Снимка: iStock

Печалбите за първото тримесечие се стичат със смесени резултати.

JPMorgan Chase изрази по-предпазливи перспективи за кредитополучателите в сряда и завърши деня надолу с 3.2% до най-ниското си ниво от януари 2021 г., докато изненадващо благоприятната прогноза за пътуване на Delta Air Line доведе до 6.2% печалба на акциите на авиопревозвача. 

Но въпреки потенциалния ръст на печалбите за шесто поредно тримесечие, анализаторите от Уолстрийт предупреждават за потенциален страх за растеж за баланса на 2022 г., тъй като прогнозите за небесно високи печалби се връщат на Земята.

FactSet очаква печалба за първото тримесечие от 4.7% за S&P 500, което лесно може да надхвърли 10%, тъй като компаниите са склонни да надминават прогнозите за печалбата по-често, отколкото не. 

Но преди година този ръст беше 52.5%, а тримесечието след това беше 91.1%. Тъй като тези печалби, подхранвани от стимули, се връщат към историческите норми, анализаторите може да бъдат хванати зад топката – принудени да преразгледат своите оценки по-ниско с настъпването на новите икономически реалности.

Дейвид Костин от Goldman Sachs написа през уикенда, че екипът му очаква рискове за намаляване на прогнозите за печалбите за оставащите три тримесечия на 2022 г. Той изтъкна може би погрешния оптимизъм сред настоящите прогнози на Street, като каза: „Оценките на EPS за цялата година всъщност са били преразгледани 2% по-високо от началото на годината и се очаква ръстът на печалбите да се ускори през следващите тримесечия“.

И все пак икономическата несигурност прелива. Точно преди печалбите за текущата седмица, Костин написа: „Изглежда анализаторите не са склонни да съкращават адекватно прогнозите, въпреки високата степен на несигурност около икономическите перспективи“.

JPMorgan не разочарова разказа на Костин, тъй като банката увеличи резервите си за загуби по заеми повече от очакваното - малко по-консервативен залог, че може да има по-големи бъдещи неизпълнения по заемите. Докато главният изпълнителен директор Джейми Даймън омаловажи този ход, все по-яркият Федерален резерв (заловен зад собствената си топка за инфлация) и неуредената война в Европа са огромни рискове.

Според Goldman анализаторите очакват ръст от 6% през Q2, 10% през Q3 и 13% през Q4.

Анализаторите прогнозират ускоряване на растежа на печалбите през второто полугодие на 2022 г

Източник: Goldman Sachs

Но ако тези прогнози се окажат твърде оптимистични, пасивните инвеститори може да очакват нестабилна 2022 г., докато подбиращите акции ще се нуждаят от лазерна прецизност, за да разделят печелившите от губещите.

Всичко за енергията и защитата

Ако погледнем какво е работило досега тази година в S&P 500, енергетиката се отличава с 43% ръст през 2022 г. поради нарастващите цени на петрола и газа. Номер две в списъка на победителите е секторът на комуналните услуги с повишение от 6%, следван от потребителските стоки с повишение с 2% – и двете традиционно отбранителни зони.

Секторите, в които се помещават по-развиващи се имена – както и мега компаниите – са намалели с 10% или повече. Това беше наистина трудна година за повечето инвеститори.

По принцип всичко беше енергия и защита през 2022 г. с предимно разочарование навсякъде другаде. И докато енергията е традиционна игра на стойност, това са и финансовите компании, които се понижават с 5% спрямо годината. Защо? Доходността на американските облигации се повишава по-висока. Това традиционно е добро за банките, които се опитват да вземат заеми при ниски лихви и да отпускат заеми при по-високи лихви. Но с ценообразуването на инвеститорите във все по-ястребовия Фед – сега се очаква да повишава лихвите с двойно по-високо темпо на всяка среща – късият край на кривата се покачва по-бързо от дългия край. Това означава, че печалбите на банките се свиват.

И така, какви акции трябва да купят инвеститорите? 

Джаред Удърд, ръководител на ETF Strategy в BofA, в Yahoo Finance Live сряда очерта защо ходът на енергийните акции все още има място за изпълнение – както и по-широкия набор от акции от сектора на ресурси и материали.

„Еенергията и ресурсите, използвани като цяло, представляват 20% до 40% от общата стойност на пазара, поглеждайки назад към американската икономическа история. Днес те представляват по-малко от 7% от този общ резултат“, каза Уудард, който продължава да обяснява динамиката в играта.

Още по темата:

Ето защо щатските индекси се повишиха въпреки войната в Украйна!