Снимка: iStock

Alibaba Group (NYSE:BABA) през последните няколко тримесечия е била в объркване поради стечение на фактори. BABA акциите се повишиха леко от началото на годината, като се увеличиха с 2.6% до 121.90 долара за акция от вторник. Въпреки това, компанията е свидетел на продължителен спад. След като достигна рекордно високо ниво от 319.32 долара на акция през октомври 2020 г., BABA акциите загубиха половината от стойността си миналата година, спадайки с 47.55% до 118.79 долара на акция, съобщава анализатор на InvestorPlace.

Междувременно SPDR технологичния сектор на S&P 500 (NYSEARCA:XLK), един от най-големите показатели на технологичните гиганти, е нараснал от 33% през 2021 г. до 173.87 долара за акция, но е намалял с 6.3% от началото на годината.

Натискът от страна на продавачите върху BABA акциите се дължи на технологичните репресии в Китай. Това регулаторно затягане включва антитръстова глоба от 2.8 милиарда долара, блокиране на първоначалното публично предлагане на Ant Group и продължаващи усилия за достъп до клиентските данни на BABA за прилагане на китайската система за социални кредити.

В този контекст не е ли време инвеститорите да започнат отново да се вглеждат в гиганта за електронна търговия? И по-важното е, трябва ли инвеститорите да започнат да купуват спад, ако възникне допълнителна слабост?

Тъй като растежът на Китай се забавя, BABA може да няма инерция

Икономическият растеж на Китай се очаква да се забави през 2022 и 2023 година до 5.1% годишно в сравнение с 8.1% миналата година, показват данните на ОИСР. Това забавяне повиши очакванията на пазара за възобновяване на подкрепата за политиката в Китай.

Политиците предприеха мерки за подкрепа на икономиката и трябва да продължат да го правят, ако видим още по-голяма мудност. Правителството намали лихвените проценти през януари 2021 г. с 10 базисни пункта до 3.7%, за да намали разходите за финансиране.

„Ройтерс“ съобщи по-рано този месец, че „индексът на мениджърите за покупки на услуги Caixin/Markit (PMI) е спаднал до 51.4 през януари – най-ниското ниво от август – от 53.1 през декември“.

Това забавяне обаче може да се окаже временно, като се има предвид, че нарастването на случаите на Covid-19 в края на 2021 г. едва ли е повлияло на настроението на бизнеса и потребителите.

Независимо от това, китайският технологичен сектор надмина американските си колеги в областта на технологиите от началото на годината, тъй като регулаторните проблеми в Китай изглежда отслабват. Това може да се окаже примамлива възможност за инвеститорите, които искат да укрепят позициите си в китайския гигант за електронна търговия.

BABA все още е забележителна история на растеж

Лошите показатели на BABA акциите не са свързани с основните им показатели. Нетната печалба на китайския гигант в електронната търговия се стабилизира през 2021 г. до 150.3 милиарда юана, след като нетните продажби са се увеличили с 40.7% на годишна база до 717.2 милиарда юана.

В бъдеще, въпреки че растежът на приходите на BABA трябва да се забави до 20.4% през 2020 г. до 863.8 милиарда юана, групата все още има силен профил на растеж. От друга страна, нетната печалба през тази година трябва да спадне рязко с 32.7% на годишна база до 101 милиарда юана, което ще осигури нетна печалба от 11.7%. Въпреки това, нетната печалба на BABA трябва да се възстанови през 2023 г., като се увеличи с 15.6% на годишна база до 116.8 милиарда юана.

Балансът на BABA е добре балансиран. Технологичната компания има удобна парична позиция от 181.9 милиарда юана през 2021 г. и се очаква тази година да се увеличи повече от два пъти до 392.9 милиарда юана.

Междувременно гигантът за електронна търговия постоянно увеличава капиталовите си разходи през последните години и се очаква да продължи да го прави през 2022 г., като се увеличи с 30.2% на годишна база до 51.4 милиарда юана, допринасяйки за развитието на иновативни проекти на компанията.

Също така, историята на растежа на електронната търговия е малко вероятно да се смекчи в бъдеще. BABA все още набира активни потребители на платформата си. В последния си тримесечен доклад групата обяви, че годишните активни потребители в света са достигнали 1.24 милиарда за 12-те месеца, приключили на 30 септември 2021 г., увеличавайки се с приблизително 62 милиона спрямо 12-те месеца, приключили на 30 юни 2021 г.

BABA акциите се търгуват с отстъпка в сравнение с подобни акции в САЩ

Показателите за оценка на BABA са евтини, като се имат предвид основните принципи на компанията. С очаквана стойност EV/EBITDA за 2022 г. от 10.4 пъти и съотношение цена-печалба от 23.2 пъти, компанията за електронна търговия е една от най-евтините в технологичното пространство на сините чипове.

От друга страна, Amazon.com (NASDAQ:AMZN), един от световните лидери на електронната търговия, в момента, през  2022 г., се оценява на 18.8 пъти EV/EBITDA и 68.2 пъти съотношението P/E, с чиста печалба от 4.6% за съответната година.

JD.com (NASDAQ:JD), втората по големина платформа за онлайн продажби на потребителски стоки в Китай, се търгува с много по-високи коефициенти. JD се оценява на 23.1 пъти EV/EBITDA от 2022 г. и има P/E от 59.8 пъти, осигурявайки нетна печалба от само 1.13% тази година.

Благодарение на тези атрактивни оценки, консенсусът на анализаторите за BABA акциите остава оптимистичен, със средно увеличение от около 50% през следващите 12 месеца, което съответства на средната целева цена от 188.79 долара за акция.

Натискът от страна на продавачите може да продължи да оказва натиск върху BABA акциите в близко бъдеще. Въпреки това, историята на растежа на китайския гигант за електронна търговия все още не е приключила, тъй като компанията продължава да увеличава броя на активните си потребители на тримесечна база.

В този контекст и предвид атрактивните показатели за оценка на групата, анализаторът е бичи настроен за BABA акциите и смята, че това е добра възможност за дългосрочни инвеститори.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Американският пазар върви на никъде

Ръст на акциите на Alibaba в Хонконг