Снимка: iStock

Фондовият пазар е в балон; това не е тайна. Повечето инвеститори го игнорират и просто са очаровани от пътуването. Те играят „Fomb’s Gambit“ - в очакване на по-голям глупак да купи надценените им акции от тях. И защо не, по-големи глупаци се появяват масово от години. Ниските лихви надуха цените на всички активи, принуждавайки всички да поемат все по-големи рискове.

След това има чиста, неподправена алчност. Този пазарен балон е изпълнен с тази нагласа за „бързо забогатяване“ и страх от пропускане; всички балони се отличават с тази характеристика. Този път пазарът е допълнително деформиран от социалните медии, които изглеждат като огромен усилвател и може би удължават това поведение, носейки това, което изглежда безкрайно много за допълнителни купувачи (по-големи глупаци).

Гамбит на пазарно таймиране

Рационалните хора, които не са пияни от алчност, които се справят бавно с целите си за забогатяване, може да искат да избегнат напълно този пазар. Те могат да играят „Gambit Market Timer“. Техният аргумент (на повърхността) е логичен. Това е така: „Засега ще остана встрани и ще вляза след спада на пазара“.

При тази стратегия има два проблема. Първо, ирационалността на пазара може да продължи дълго. Второ, въпреки че звучи добре на теория, на практика е трудно да се изпълни.

Ето един пример: Да речем, че сте отишли 100% в брой в очакване пазарът да коригира. Чакахте дълго и след това пазарът намалява с 10%. Чувствате се леко оправдан, но пазарът наистина се спря на мястото, където беше преди няколко месеца. Трябва да вземете решение: Влизате или изчаквате още спад? Разбира се, че сте разумни и пазарът намалява, така че решавате да изчакате.

Пазарът пада с още 10%. Чувствате се още малко по-добре. Сега се чувствате възнаградени за вашето търпение и за последните няколко години на ръст, които сте пропуснали. Но усещането ви е следното - дали пазарът е намалял с 20% с основателна причина и може да слезе още по-надолу. Отново изчаквате.

Оказвате се прави. Пазарът намалява с още 10%. Икономическите новини са грозни. Падението на пазара може да изпрати икономиката в рецесия. Или икономиката вече е в рецесия. Сега се притеснявате. Решавате да изчакате още повече и вече дори не сте сигурни, че искате да се върнете на пазара.

Пазарът намалява с още 10%. Сега тези пари са ви толкова скъпи, че не искате да се разделите с тях. Имате чувството, че сте разбрали това. Казвате си, че ще инвестирате, когато новините се подобрят.

Новините не стават по-добри. Но се случва странно нещо. Пазарът има няколко силни дни. Коментаторите ги наричат „отскачане на мъртва котка“, очаквайки по-нататъшни спадове. Тези няколко силни дни са последвани от още няколко. Изведнъж пазарът отстъпи последните 20% от спада. Чувствате се зле, че не сте инвестирали преди две седмици (на сега „очевидното“) дъно.

Разбирате смисъла... След като излезете напълно от пазара, психологически е изключително трудно да се потопите отново в него. Има много хора, които са останали извън пазара от 2000 г. насам и все още чакат своя шанс да влязат. Просто си представете психологическия товар върху тях, през които преминаха, и връщанията, които оставиха на масата.

Дори ако веднъж сте определили правилното време на пазара, поставянето му в повтарящ се процес е невъзможно. В допълнение към правилния график на икономиката, трябва да определите времето на реакцията на фондовия пазар към икономиката. Има много хора, които веднъж успешно са определяли правилно времето на пазара; но почти няма такива, които са правили това два пъти, или повече пъти.

Инвестирането на фондовия пазар не трябва да се намира в крайностите на Gambit на глупака или Gambit на пазарното таймиране. Налична е различна игра: „Едно по едно“.

Дори на този безумно надценен пазар не всички акции са надценени и в търсене на по-голям глупак. Въоръжени с търпение, дългосрочен хоризонт и изпитания във времето процес на инвестиране в стойност, потърсете висококачествени компании, управлявани от страхотно ръководство, които са значително подценени (т.е. имат запас от безопасност).

Този процес не е бърз и яростен и няма да ви отведе до бързо забогатяване. Това изисква много работа и преобръщане на много камъни. Инвеститорите могат да избират от десетки хиляди акции в световен мащаб. Но имате нужда само от 20 до 30 имена. Когато не можете да намерим достатъчно акции, които да отговарят на споменатите по-горе строги инвестиционни критерии, можете да увеличавате паричните си салда, а след това да ги използвате, докато откривате нови акции.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Експерт: Формира се балон на щатските пазари, но все още е рано за излизане