Снимка: iStock

Фондовият пазар навлиза в опасната зона, според една често пренебрегвана мярка за оценка на акциите.

При сегашното си ниво от 38 пъти, съотношението Shiller P/E се доближава до върха (44 пъти), наблюдаван точно на върха преди пукането на дот-ком балона през 2000-та година, пишат стратези от SunDial Capital Research. 

Създадено от известния професор от Йейл Робърт Шилер, съотношението се счита за по-добро от традиционното съотношение P/ E, тъй като се адаптира към инфлацията.

В исторически план съотношението на Шилер, поддържано над 25 пъти, продължава да бъде предшественик на значителни корекции на пазара, както е представено в таблицата по-долу от Sundial Capital Research.

Екипът на Sundial бърза да отбележи, че нито една мярка на фондовия пазар не е миродавна или изцяло предсказваща движението на пазара.

"Това, че фондовият пазар е "надценен", НЕ означава, че инвеститорите трябва незабавно да предприемат драстични действия. Тъй като реалността е, че фондовият пазар може (и всъщност е) надценен в продължение на много години", обяснява Sundial.

Групата добави: „Текущото високо отчитане за Shiller P/E НЕ Е „призив за действие“. Това е по-скоро „призив да се обърне голямо внимание“. Винаги има „неща“, от които да се притеснявате, които могат да разстроят количката с ябълки. "

С други думи, не продавайте всичките си акции и не крийте парите под леглото си.

За тези, които не се доверяват на високото съотношение на Шилер, може би е добра идея да погледнат към друго съотношение – любимото такова за оценка на състоянието на пазара на легендарния инвеститор Уорън Бъфет.

„Индикаторът на Бъфет“, както го наричат в кръговете на Уолстрийт - който взема индекса Wilshire 5000 (разглеждан като общия пазар на акции) и го разделя на годишния БВП на САЩ - все още привидно достига нови рекордни върхове всеки ден. Това съотношение е при ниво от рекордните 204.4%.

Текущата цифра остава доста над нивото от 159.2%, наблюдавани непосредствено преди „дотком“ балона.

„Фондовият пазар е значително надценен според индикатора на Бъфет“, казаха изследователите от GuruFocus. „Въз основа на историческото съотношение на общата пазарна капитализация спрямо БВП (гореспоменатите 204.4%), вероятно пазарът ще реализира отрицателна среднагодишна доходност от -3.3% с включване на дивидентите“.

Показателят Бъфет стана известен след статия от 2001 г. в сп. Fortune, написана от Бъфет.

„Съотношението има определени ограничения, като ви казва какво трябва да знаете. И все пак, това е може би най-добрата единична мярка за това къде са оценките във всеки един момент“, обясни Бъфет в статията.

Още по темата:

Любимият индикатор на Бъфет сочи, че акциите са рекордно купени

Индикаторът на Бъфет при най-високите си нива от интернет балона