Снимка: iStock

Внимателно наблюдаващият щатските пазари главен стратег на Goldman Sachs – Дейвид Костин, не изключва по-високи темпове за фондовия пазар в края на годината, но признава, че печалбите ще бъдат по-трудни за генериране.

"Имате два големи противоположни вятъра пред пазара през следващите шест месеца, които според мен вероятно ще възпрепятстват поскъпването. Първият въпрос е - по-високите лихвени проценти. Идеята за по-високите ставки обикновено се свързва с някои по-ниски оценки", каза Костин пред финансовото издание Yahoo Finance Live.

Костин обясни, че другият въпрос, пред който са изправени инвеститорите, идва от ръцете на законодателите.

„Вторият въпрос е данъчната реформа. Седим днес тук буквално в средата на годината и това вероятно ще бъде водещата тема в политически план през следващите няколко месеца в Конгреса, тъй като те договарят и потенциала за по-високи корпоративни данъчни ставки и потенциалът за по-високи нива на капиталова печалба", добави Костин.

При ниво от 4 295 пункта в началото на следобедната търговия във вторник, S&P 500 е малко под ценовата цел на Костин за 2021 г. от 4300 пункта.

Ако лихвените проценти останат относително непроменени до края на тази година, Костин смята, че S&P 500 има потенциал да достигне 4 700 пункта при равни други условия. Тук заместителят за пазара, поне за Костин, е перспективата за данъци.

Въпреки че предложените от администрацията на Байдън повишения на данъците върху корпорациите не бяха включени в последната предварителна инфраструктурна сделка, те едва ли ще бъдат забравени твърде дълго като начин за игра за потенциален план от 1 трилион долара. Ако те преминат, акциите могат да видят известен натиск върху продажбите към 2022 г., тъй като инвеститорите се готвят за постигане на корпоративни печалби и капиталови печалби.

„Нашата прогноза за изходните приходи предполага, че част от пълното данъчно предложение на президента Байдън ще стане закон до края на годината и ще влезе в сила през 2022 г., намалявайки печалбата на S&P 500 с 5% спрямо прогнозата ни съгласно действащото данъчно законодателство“, пише Костин в бележка по-рано тази седмица. Въз основа на тези предположения очакваме S&P 500 да генерира печалба от 202 долара през 2022 г. (+ 5% ръст спрямо 2021 г.)"

Ако настоящата данъчна политика продължи да съществува, Goldman прогнозира S&P 500 печалба на акция да нарасне с 10% през 2022 г.

"Така че търговията - ако щете - за данъци в момента ще бъде да притежавате американски компании, които вече са платили сравнително високи данъци. Тези, които в момента плащат относително ниски данъчни ставки, очевидно ще бъдат уязвими от налагането на по-висока данъчна ставка върху печалбата", прогнозира още Костин.

Още по темата:

GS: Страхотният бум на инвеститорите на дребно едва сега започва

GS: Тези 39 акции са скъпи