Снимка: iStock

Най-доброто време за компаниите да обмислят първичното публично предлагане на акции е, когато настроенията на инвеститорите са бичи. Според проучването AAII Sentiment Survey, настроението на американските инвеститори е 56.9% бичи. Това е най-високата оценка на положителните настроения през изминалата година. Така че не е изненадващо, че IPO наводниха пазара, коментира Фейсал Хумаюн.

Докладът на Renaissance Capital казва, че през първото тримесечие на 2021 г. 102 компании са станали публични. Това беше най-натовареното тримесечие за IPO през последните 20 години.

В същото време, ако погледнете индексите на IPO на Renaissance U.S., можете да видите, че през последните три месеца той е показал ниски резултати. Въпреки това, индексът на IPO донесе доходност от 138% миналата година. От значение е, че инвеститорите трябва да бъдат по-селективни сред многобройните IPO.

През 2019 г. 59 компании за придобиване със специално предназначение (SPAC) са привлекли 13.6 милиарда долара. Миналата година 248 SPAC-компании набраха 83.3 милиарда долара. През текущата година вече има 226 SPAC-компании, които са привлекли 73 милиарда долара. С вълна от нови IPO и SPAC, инвеститорите трябва да бъдат още по-внимателни при своята проверка.

И все пак, тъй като широките пазарни настроения остават положителни, IPO ще продължат да предоставят привлекателни възможности. Тук са четирите най-добри IPO за 2021 г. След силно листване тези IPO си струват да се обмислят за дългосрочен портфейл.

Coursera (COUR)

IPO-то на Coursera беше оценено на 33 долара, а COUR акциите сега струват 51 долара. След силно листване акциите останаха стабилни и с право са сред най-добрите нови акции за закупуване коментира Хумаюн.

Coursera е една от най-големите платформи за онлайн обучение в света. Компанията е на висока траектория на растеж и това е причината за силното листване. През 2020 г. компанията отчита ръст на приходите от 59% на годишна база до 293.5 милиона долара. Coursera продължава да отчита спад в EBITDA, но маржът постоянно се подобрява. Като се има предвид нарастването на най-добрите резултати, компанията изглежда е настроена за положителна корекция на EBITDA през следващите 12 – 24 месеца.

Важното е, че компанията има глобален адресируем пазар. Общият брой на записаните студенти се е увеличил от 30.1 милиона през 2017 г. до 76.6 милиона през миналата година. Освен това броят на платените корпоративни клиенти през миналата година е бил 387 в сравнение с 240 през предходната. Важно е да се отбележи, че през последните две години коефициентът на нетно задържане е надхвърлил 100%.

Очевидно е, че тъй като броят на регистрираните студенти и корпоративните клиенти нараства, компанията трябва да осигури здрави парични потоци. След като Coursera получи положителен свободен паричен поток, оценките се коригират в посока нагоре.

Пандемията Covid-19 ускори растежа на компанията. Някои фундаментални промени ще продължат дори след пандемията, а Coursera вероятно ще спечели. Например, през 2020 г. повече от 4000 колежи и университети стартираха безплатни онлайн програми за обучение чрез Coursera.

Като цяло Coursera все още е в ранен етап на растеж и това прави COUR акциите едни от най-добрите IPO на годината.

Coupang (CPNG)

IPO-то на Coupang бе оценено на ниво от 35 долара, а листването беше силно. Акциите достигнаха връх от 69 долара и в момента се търгуват на цена от 47 долара. Според Хумаюн, настоящите нива са привлекателни за въздействие.

Сред десетките IPO, Coupang дава на инвеститорите достъп до атрактивен пазар за електронна търговия в Южна Корея. Goldman Sachs наскоро започна покритие на CPNG акциите с целева цена от 62 долара. Това би означавало ръст от 38% от сегашните нива.

Що се отнася до причините за растежа, общият пазар на електронна търговия в Южна Корея през 2019 г. достигна 128 милиарда долара. Очаква се до 2024 г. обемът на пазара да достигне 206 милиарда долара. Така че има голям адресируем пазар и Coupang изглежда е в добра позиция да се възползва от него.

Coupang съобщава за ускоряване на растежа на най-добрите позиции. Общите нетни приходи на компанията през миналата година възлизат на 12 милиарда долара, което е с 90.8% повече в сравнение със същия период на миналата година. Освен това компанията има активна клиентска база от 14.8 милиона долара.

Паричният поток от операции за 2020 г. възлиза на 300 милиона долара при отрицателен свободен паричен поток. Ако, заедно с подобряването на рентабилността на EBITDA, силният растеж на горната линия продължава, компанията ще бъде готова да осигури здрави парични потоци, коментира анализаторът. С икономии от мащаба бизнес моделът на електронната търговия се оказа машина за парични потоци.

По този начин CPNG акциите са сред атрактивните книжа за закупуване от списъка с IPO. Акциите могат да бъдат потенциален производител на дългосрочна стойност.

Roblox Corporation (RBLX)

Roblox също е сред най-големите IPO на годината, а RBLX акциите изглеждат привлекателни от средния и дългосрочен инвестиционен хоризонт.

IPO-то на компанията беше оценено на 45 долара, а акциите – на 71 долара. Въпреки някои опасения, свързани с поскъпването, акциите остават стабилни и се търгуват на цена 82 долара.

През годината Roblox очаква приходи от 1.5 милиарда долара, което вероятно ще бъде по-високо с 60% (среден диапазон) на годишна база. Ключов поврат е, че Roblox се разширява в международен план в региони като Западна Европа и Азия. По този начин компанията очаква растежът на горната линия да се ускори през 2022 г. и нататък. Така че, с многогодишна стабилна перспектива за растеж, RBLX акциите изглеждат привлекателни.

В края на годината компанията очаква оперативен паричен поток от 330 милиона долара. Ако ръстът на приходите продължи с повече от 50% през следващите няколко години, компанията изглежда възнамерява да постави оперативен паричен поток на повече от 1 милиард долара през следващите две до три години. Тъй като оперативният и свободният паричен поток расте, акциите вероятно ще имат тенденция да се покачват. Компанията има активен бизнес модел и маркетинговите разходи ще намаляват, тъй като разпространението от уста на уста привлича нови потребители.

Като цяло RBLX акциите изглеждат привлекателни, тъй като бизнесът има потенциала да генерира силни парични потоци. Вероятно ценните книжа на компанията ще останат във възходяща тенденция.

Affirm Holdings (AFRM)

AFRM акциите също изглеждат привлекателни сред IPO 2021. През януари IPO-то на компанията се оцени на 49 долара. Листването беше силно на 97 долара, а акциите скочиха до цена от 146.90 долара. Впоследствие настъпи рязка корекция и AFRM акциите понастоящем се търгуват на ниво от 70 долара.

Според Хумаюн, текущите нива са привлекателни за свежо въздействие.

Affirm Holdings се занимава с изграждането на платформа от следващо поколение за цифрова и мобилна търговия. Тенденцията „купи сега и плати по-късно“ се разраства, а Affirm Holdings изглежда добре позиционирана на този растящ пазар.

Affirm отчете брутен обем на стоките от 4.6 милиарда долара миналата година. През същия период продажбите на електронна търговия в САЩ възлизат на 600 милиарда долара, а в света – на 3.4 трилиона. Така че има достатъчно място за растеж.

През януари компанията придоби PayBright, който е един от водещите канадски доставчици на услугата „купи сега и плати по-късно“. Приходите от IPO дават на компанията достатъчно финансов резерв за агресивен органичен и неорганичен растеж.

До края на годината Affirm Holdings очаква приходи от 770 милиона долара. Освен това коригираната оперативна загуба се очаква да достигне 125 милиона долара. Няма място за притеснение при изгарянето на пари, докато растежът на горната линия остава стабилен. Бизнес моделът (с повтарящи се транзакции и задържане на търговци на база долар) е позициониран да осигурява дългосрочни парични потоци.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

4 бляскави златни и сребърни акции за закупуване за отскок

7 инфраструктурни акции в очакване на плана на Байдън на стойност 2 трилиона долара