Снимка: iStock

Разпродажбата на технологични акции вероятно не е приключила, според Майк Уилсън, главен стратегически анализатор в Morgan Stanley в САЩ. В бележка от неделя Уилсън подчерта, че бичият пазар на акции ще продължи при стойностните и цикличните компании, водещи по-скоро пред технологичния сектор.

Технологичните акции ще продължат да изостават поради три основни причини, според Уилсън.

Бързият спад на технологичните акции през последния месец вероятно има допълнителни възможности за по-нататъшна слабост, заяви Майк Уилсън. От своя връх на 16 февруари Nasdaq 100 е намалял с повече от 10%, дори когато постоянният поток от добри новини удари инвеститорите. 

Ваксинациите срещу COVID-19 продължават да нарастват, ежедневните случаи на COVID-19 са се сринали от върха си през януари, а Конгресът е на път да приеме пакет от стимули за 1,9 трилиона долара.

Но с пълното икономическо възобновяване в рамките на обсега, съчетано с нарастване на лихвените проценти, инвеститорите се оттеглят от бързоразвиващите се технологични компании и превръщат в стойностните и цикличните акции, които са готови да се възползват от това, че потребителите най-накрая ще могат да напуснат домовете си, в предпочитан избор.

Ето и трите причини, поради които технологичните компании ще продължат да изостават, според Уилсън:

1. "Пазарите водят Фед, а не обратното."

"Нелинейното движение на 10-годишните доходности събуди инвеститорите за риск, който те смятаха за малко вероятен, ако не и невъзможен. Пазарът на акции вече знае, че 10-годишната доходност е "фалшив" процент. За тази цел Фед разшири баланса си със 180 милиарда щатски долара през февруари, с 50% повече от целта си. И все пак лихвите скочиха по-високо", каза Уилсън.

2. "Ротацията може да се ускори още повече."

"Ще има голяма промяна в горния и долния квинтил на 12-месечния импулс на цените до края на този месец. Повечето от акциите, които влизат в горния квинтил, са стойностните и цикличните компании. И обратното, много от акциите, които се изнасят от най-високият квинтил са технологичните и други акции с висок растеж".

"Част от ротацията от растеж към стойност се дължи на по-добър относителен фундамент, тъй като икономиката се възстановява, и по-ниско оценените акции се представят добре. Въпреки това, тъй като тези стойностни акции се преместват в най-високия квинтил на ценовия импулс и запасите на растежа се изместват, ротацията може да се ускори дори по-нататък. Това може да бъде доста разрушително за портфейлите и да доведе до нов кръг на намаляване на задлъжнялостта като през януари."

3. "Nasdaq 100 трябва да тества своята 200-дневната си пълзяща средна."

"Въз основа на техническите щети до момента, Nasdaq 100 изглежда е завършил формирането на върха при главата и раменете и трябва да тества своята 200-дневна пълзяща средна", каза още Уилсън.

200-дневната пълзяща средна стойност на Nasdaq 100 в момента е 11 635, което представлява потенциален спад от още 10% от затварянето миналия петък.

Моделът на "глава с рамене" е мечи модел на формиране на връх, който често сигнализира за обръщане след бичия тренд. Моделът приема формата си от поредица от три върха, като вторият връх е най-високия от трите. Деколтето представлява опора и се формира чрез свързване на дъната, свързани с върховете. Когато акцията се понижи под деколтето, за търговците се задейства сигнал за продажба. Именно такъв модел вижда в момента Уилсън при технологичния индекс.

Още по темата:

Всички единодушни: международните пазари ще изпреварват щатските в бъдеще

Изказване на Дейвид Тепър промени посоката на търговия на щатските пазари