Снимка: iStock

Политиците на Европейската централна банка са изправени пред дилема, тъй като усилията за борба с инфлационния натиск с повишаване на лихвените проценти рискуват да вкарат крехката икономика на еврозоната в рецесия - но може да не се наложи да си мръднат и пръста, пише CNBC.

Пазарните очаквания за предстояща по-строга парична политика - което означава повишаване на лихвените проценти - вече водят до по-рестриктивни финансови и кредитни условия, според европейския икономист от Goldman Sachs Александър Стот.

„Предаването на по-строгата политика вече е в ход“, пише той в аналитична бележка, публикувана в сряда.

„Стандартите за банково кредитиране - които са особено важни в еврозоната, където заемите представляват над половината от цялото корпоративно финансиране - вече са се затегнали значително и е вероятно да се затегнат допълнително“, каза Стот, добавяйки, че предизвикателството е да се оцени доколко ограниченията се предават на икономиката.

„От една страна, по-голямата част от текущите ограничения се дължат на очакванията за по-висок лихвен процент. Управителният съвет на ЕЦБ следователно ще трябва да осъществи поне някои от очакваните повишения, ако иска да окаже влияние върху търсенето и да се противопостави на инфлационния натиск“, каза той.

„От друга страна, около една четвърт от препятствието върху икономиката изглежда е екзогенно спрямо очакванията за паричната политика, което намалява необходимостта от значително затягане на политиката. Това, при равни други условия, би подкрепило предпазлив подход към повишаването на лихвите и е в съответствие с нашата прогноза за две увеличения с 25 базисни пункта през юни и септември.“

Пазарите предвиждат висока вероятност (около 91%) за увеличение на лихвените проценти с 25 базисни пункта на следващото заседание на ЕЦБ на 11 юни – което би довело до повишаване на основния лихвен процент по депозитното улеснение на банката до 2,25% – и 50% вероятност за друго увеличение на лихвените проценти по-късно тази година през септември.

Увеличенията се считат за все по-вероятни, тъй като потребителските цени в еврозоната се покачват рязко в резултат на войната с Иран, като инфлацията в еврозоната скача до 3% към април. Следващият доклад за инфлацията се очаква на 2 юни.

Още по темата:

ЕЦБ може да ревизира подхода към инфлационната си цел

Кристин Лагард: Паричната и лихвена политика на ЕЦБ не е на автопилот