Снимка: iStock

Производственият сектор на Китай отбеляза най-лошия си спад от септември 2022 г., според частно проучване, тъй като по-високите тарифи се отразиха на по-малките износители въпреки примирието в търговската война със САЩ.

Индексът на мениджърите по покупките в производството на Caixin падна до 48,3 през май от 50,4 през предходния месец, според изявление, публикувано от Caixin и S&P Global във вторник, доста под границата от 50, разделяща разширяването от свиването. Цифрата беше под всяка оценка в проучване на Bloomberg сред анализатори, чиято медиана беше 50,7.

Търговската война, започната от президента Доналд Тръмп, се разпространява през индустрии в цяла Азия и извън нея, тъй като американските мита и търговската несигурност подкопават търсенето. Виетнам, Индонезия, Тайван, Япония и Южна Корея претърпяха свиване на производствената активност миналия месец - спад, причинен до голяма степен от спад в новите поръчки за износ и производството. Фабричната активност в САЩ се сви през май за трети пореден месец.

„Предлагането и търсенето в производството намаляха, повлечени от търсенето в чужбина“, каза в изявление Уанг Же, старши икономист в Caixin Insight Group. „Натискът върху икономиката се засили значително в сравнение с предходни периоди.“

Резултатите, базирани на анкета, проведена от 12 до 21 май, бяха далеч по-слаби от официалните данни за PMI, публикувани в събота, които показаха, че производството се е свило по-малко благодарение на отсрочката на тарифите. Националното статистическо бюро обикновено провежда своите проучвания между 22-ри и 25-ти ден на всеки месец.

Разликите във времето може да са допринесли за несъответствието в двата набора от данни за PMI, според икономисти от Goldman Sachs Group Inc., тъй като Китай и САЩ постигнаха споразумение на 12 май за намаляване на тарифите за 90 дни.

Разминаването между частните и официалните данни за PMI също така подчертава непропорционалните щети за малките и средните китайски компании от търговската война, според Беки Лиу, ръководител на макростратегията за Китай в Standard Chartered Bank.

Въздействието на американските тарифи „е най-вече върху по-малките износители, което се отразява на заетостта, докато прякото въздействие върху големите корпорации и цялостния износ вероятно ще бъде по-ограничено, предвид много по-диверсифицираните им бизнес профили“, каза Лиу.

„Допълнителното забавяне на световната икономика – поради несигурността на политиката в САЩ, наред с търговските политики – ще намали допълнително външното търсене и вероятно ще доведе до по-нататъшна слабост на износа на МСП в бъдеще.“

„Майските данни за индекса PMI за производство на Caixin, които показаха изненадващ – и рязък – спад, биха могли да бъдат друг подвеждащ сигнал. Трудно е да се обясни по друг начин – индикаторите с висока честота сочат в другата посока. Техническите фактори в проучването – по-малка извадка спрямо официалния PMI и различна методология за сезонни корекции – може да са в играта.“, според анализаторите Чанг Шу и Ерик Джу. 

Изненадващото влошаване на производството подчертава необходимостта от повече подкрепа от страна на правителството за засилване на потреблението и компенсиране на шоковете върху външното търсене. В разгара на напрежението със САЩ миналия месец, централната банка намали лихвения си процент и коефициента на задължителни резерви, който определя размера на паричните заемодатели, които трябва да заделят в резерви.

Китайските акции се повишиха, след като слабите данни във вторник събудиха надеждите за повече стимули. Индексът CSI 300 на континента се покачи с 0,5% към края на деня, докато индексът на китайските акции, листвани в Хонконг, скочи с цели 1,8%.

„Повишаването на вътрешното търсене трябва да се основава на подобряване на доходите на домакинствата“, каза Уанг от Caixin Insight Group. „Трябва да се предприемат осъществими и ефективни мерки за подобряване на средата на заетост, укрепване на социалното осигуряване, повишаване на разполагаемия доход на домакинствата, подобряване на пазарните очаквания и в крайна сметка за стимулиране на продължаващо икономическо възстановяване.“

Картината, нарисувана от по-експортно ориентираното проучване на Caixin, предлага още един поглед върху това как фабриките са се адаптирали в началото след търговското прекратяване на огъня.

Въпреки че САЩ намалиха средния процент на митата до около 40% след преговорите в Женева миналия месец, това ниво все още е достатъчно, за да намали американския внос от Китай с около 70% в средносрочен план, според оценки на Bloomberg Economics.

Подновен спад на новите поръчки е съпроводен със спад в производствената активност, според доклада на PMI. Компаниите намалиха покупната си активност и съкратиха броя на персонала, въпреки че икономикатавсе още не проявява кой знае какви признаци на забавяне, поне ако се съди по официалните данни.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.