Снимка: iStock

Федералният резерв трябва да обмисли създаването на спешна програма, която да затвори сделките на хедж фондове с висок ливъридж в случай на криза на пазара на американски държавни ценни книжа на стойност 29 трилиона долара, според панел от финансови експерти, пише "Блумбърг".

Всяко порочно размотаване на арбитражни залози на хедж фондове на стойност около 1 трилион долара не само би попречило на пазара на държавни облигации, но и на други – изисквайки намеса на Фед за осигуряване на финансова стабилност. Когато централната банка на САЩ направи това през март 2020 г., по време на първоначалната криза с Covid-19, тя се ангажира с масивни директни покупки на съкровищни ​​ценни книжа в размер на около 1,6 трилиона долара за няколко седмици.

По-добър начин за намеса би било чрез закупуване на хеджирани облигации, според документ на Brookings Institution от Анил Кашиап от Чикагския университет, Джереми Стайн от Харвардския университет - бивш управител на Фед, Джонатан Уолън от Харвардското бизнес училище и Джошуа Йънгър от Колумбийския университет.

„Ако Фед се изкуши да купи отново, бихме предпочели да го направят на хеджирана основа“, каза Стайн пред репортери на брифинг за вестника, който беше публикуван късно в сряда. "Този подход може да бъде ценно допълнение към набора от политически инструменти на Фед", пишат авторите в статията.

Основният източник на риск, който трябва да се обърне, е така наречената базова търговия, при която хедж фондовете се стремят да спечелят от малки разлики в цените между държавните облигации и дериватите, известни като фючърси. Kashyap каза пред репортери, че "това е доста концентрирана търговия", включваща може би 10 хедж фонда или по-малко.

Още по темата:

Добрите новини стават лоши новини за пазарите?