Снимка: Istock

Щатският долар се понижи в навечерието на широко очакваното намаление на лихвените проценти от Федералния резерв в сряда и, в зависимост от размера на хода на Фед, може да отслабне допълнително - или може да е възможност за покупка.

Доларът, както е отразено от ICE U.S. Dollar Index, се търгуваше близо до най-ниските си нива за годината в понеделник, на около 100.77 - спад от 106.26 през април. Измерен спрямо йената, зелените пари се обезцениха до повече от едногодишно дъно в понеделник.

Приносът за спада на зелените пари е по-голяма от 50% пазарна вероятност Федералният резерв да извърши най-голямото си намаление на лихвените проценти от 16 години в сряда. Очакванията за намаление с 50 базисни пункта скочиха до 63% в понеделник от 50% в петък, след като коментаторът на Wall Street Journal Грег Ип изказа аргументи за по-голямо намаление и Бил Дъдли, бившият ръководител на Федералния резерв на Ню Йорк, посочи, че очаква Фед да достави точно това. Междувременно вероятността от намаление с 25 базисни пункта падна до 37%, спрямо 50% в края на миналата седмица, според CME FedWatch Tool.

По-голямо намаление на лихвения процент от Фед в сряда „може да тласне долара до нови дъна“, докато по-малко намаление от 25 базисни пункта „вероятно ще предизвика много по-малка волатилност на валутата“, каза Джо Тъки, ръководител на анализите на валутните курсове за Argentex, базиран в Лондон доставчик на решения за управление на валутния риск и плащания. Една от причините за неговото мнение е, че „по същество необходимостта от по-голямо съкращаване сочи към опасения за растежа и предстоящи икономически проблеми“, пише Тъки в имейл в понеделник.

Доларът проследява перспективите за растеж на САЩ, посоката на лихвените проценти, определени от Фед, и накъде се насочват лихвите спрямо останалия свят. Йената се засили спрямо долара, тъй като се очаква централната банка на Япония да повиши лихвите отново до края на годината, след като вече вдигна разходите по заемите през юли и прекрати политиката си на отрицателни лихви през март. Длъжностните лица от Японската централна банка трябва да направят следващото си съобщение за политиката в петък, два дни след решението на Фед.

Несигурността относно размера на първото намаление на лихвения процент на Фед нараства - необичайно развитие, като се има предвид, че служителите са работили усилено, за да комуникират по ясен начин и че двудневната среща на централната банка започва във вторник. Фед поддържа лихвите на 23-годишен връх от 5,25% до 5,5% повече от година.

Търговците са фокусирани върху две линии на мислене в момента. Едната е, че намаление с 50 базисни пункта, което би било първото след финансовата криза от 2008 г., е необходимо, за да се предпази САЩ от рецесия, за да се предотврати превръщането на разходите по заеми в прекалено рестриктивни с отслабването на инфлацията, или и двете. Другото е, че големите намаления на лихвените проценти са запазени само за спешни цели и, тъй като икономиката все още се задържа, намаление с 25 базисни пункта е по-вероятно и би позволило на Фед да действа по по-постепенен начин.

„Фед изглежда готов да започне намаляване на лихвените проценти, като основният въпрос е около 25 или 50” базисни точки, казаха стратезите на TD Securities, включително Марк Маккормик. Позовавайки се на прогнозите за лихвените проценти на Фед, екипът на TD каза, че „докато точките и тонът на посланието трябва да диктуват търговията около събитието, ние твърдо вярваме, че данните ще имат по-голямо значение от реториката през следващите седмици и месеци. ” Стратезите добавиха, че доларът „следи отблизо“ примерите за растеж на САЩ, например.

В TD дискусиите с клиенти „като цяло се съсредоточават около това дали [щатският долар] има допълнително пространство за отслабване, когато Фед започне да намалява, или дали това е възможност за закупуване, тъй като разказът се завърта. Ние сме в последния лагер през следващите няколко месеца“, пишат стратезите в бележка в понеделник. „Фед трябва да започне от 25, като греши от страната на предпазливостта. … Плюс това, позиционирането на USD сега е чисто според нашите модели и смятаме, че сме на максимална дивергенция на централната банка“ или нива, при които е вероятно централните банки по света да се разминават по лихвите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.