Снимка: Istock

Доходността на 10-годишните държавни облигации (^TNX) се е повишила с приблизително 25 базисни пункта само през последните 10 дни. Сега се движи около 4,32%, малко по-малко от нивото, което главният инвестиционен директор на Morgan Stanley Майк Уилсън наскоро отбеляза, че може да бъде критично ниво за инвеститорите в акции.

„Гледаме на 4,35% за доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ като важно техническо ниво, което трябва да наблюдаваме за признаци, че чувствителността към лихвените проценти може да се увеличи за акциите“, написа Уилсън в бележка до клиентите в неделя.

Проучването на мениджърите на глобални фондове на Bank of America през март, публикувано във вторник, показва, че 40% от мениджърите очакват по-ниска доходност на облигациите, което е спад от 62%, наблюдавани през декември. Това бележи най-ниските очаквания за спад на доходността през последната година.

Уилсън отбеляза, че напоследък големите капитали са по-малко чувствителни към лихвите. „Малките компании вероятно ще покажат по-голяма чувствителност към курса, отколкото големите при по-висока доходност“, каза той.

Тази сила в големите компании, посочва Уилсън, се е проявила в неотдавнашното разширяване на пазара, което поддържа S&P 500 (^GSPC) близо до рекордно високи стойности, въпреки че пазарът намали своите залози за намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв. Сектори като Materials (XLB) наскоро хванаха оферта, докато индексът Russell 2000 small cap (^RUT) продължи да изостава.

Ключово за пазарите на акции ще бъде, ако несигурността на курса продължи. Много стратези казаха на Yahoo Finance, че ако се случи пълно разширяване на ралито на фондовия пазар, инвеститорите вероятно ще трябва да бъдат по-уверени в плановете на Федералния резерв за лихвените проценти. Централната банка ще обяви следващото си политическо решение в сряда.

Въпреки че пазарите не очакват новини за намаляване на лихвените проценти, инвеститорите вероятно ще получат известна яснота относно мисленето на Фед чрез неговото Резюме на икономическите прогнози.

Изданието включва "точков график", който очертава очакванията на политиците за това накъде могат да се насочат лихвените проценти в бъдеще. През декември точковият график показа, че служители на Фед предвиждат три намаления на лихвените проценти тази година. Но след няколко по-горещи от очакваното доклади за инфлацията и липса на признаци за икономическо забавяне, икономистите предупредиха, че Фед може да прогнозира по-малко съкращения.

„Потенциалното премахване на очаквано намаление би било възприето като ястребово от пазара, оказвайки възходящ натиск върху лихвите и [щатския долар], при всички останали равни“, пише екипът за лихвени стратегии на Bank of America в изследователска бележка в сряда.

Кристи Акулиан, старши стратег за инвестиции и портфейлни решения на BlackRock, каза пред Yahoo Finance Live, че част от реакцията на акциите, която може да се очаква от движението на очакванията за намаляване на лихвените проценти от Фед, вероятно е била „оценена“. Но областите извън акциите с голяма капитализация все още могат да почувстват известна болка.

„Това може да има значение за по-нискокачествените части на пазара“, каза Акулиан. „Така че, ако разгледаме компаниите с ниска капитализация и високи ливъридж, те се бориха тази година и мисля, че могат да продължат да се борят.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.