Снимка: iStock

Инфлацията в Япония надхвърли прогнозите през януари, подкрепяйки аргумента централната банка да отмени своя отрицателен лихвен процент през следващите месеци.

Доходността на облигациите скочи, след като потребителските цени, с изключение на пресните храни, се повишиха с 2% спрямо предходната година, в съответствие с целта за инфлацията на Японската централна банка. Доходността на двугодишните банкноти се покачи до най-високото ниво от 2011 г., след като данните от министерството на вътрешните работи във вторник надхвърлиха консенсусната оценка от 1,9%.

„Докладът допълва спекулациите, че Банката на Япония ще прекрати политиката на отрицателни лихвени проценти още през март и служи като катализатор за продажба на облигации“, каза Казуя Фудживара, стратег с фиксиран доход в Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. в Токио . Януарският доклад за ИПЦ подчертава постоянния инфлационен натиск, каза той.

По-силните от очакваното данни за инфлацията ще подкрепят пазарните спекулации, че BOJ е близо до първото си повишение на лихвените проценти от 2007 г. насам, ход, който мнозинството от наблюдателите на централната банка очакват да се случи до април. Японската банка споделя увеличени печалби поради очакванията за по-голяма доходност.

Йената също се засили малко след отпечатъка на инфлацията, докато суаповете, индексирани през нощта, сега показват по-голяма сигурност, че Банката на Япония ще премахне политиката си на минусови лихви до юни.

„Днешните данни са в подкрепа на нормализирането на BOJ през следващите месеци“, каза Коя Миямае, старши икономист в SMBC Nikko Securities. „Банката се доближава до ценовата си цел. За банката беше добре, че не падна под 2%.“

Един от основните фактори, които помогнаха на инфлацията да изпревари прогнозите, беше скокът от 63% в цените на туристическите пакети в чужбина. Въпреки че евтината йена привлича поток от туристи, идващи в Япония, тя също така повишава разходите за пътуване в чужбина на японците.

Губернаторът Казуо Уеда изрази увереност относно перспективите за фиксиране на инфлацията над 2%, като каза миналата седмица, че очаква благоприятен икономически цикъл на цените, заплатите и заетостта да се засили.

Отчитанията на инфлацията се очаква да се възстановят през февруари, тъй като въздействието на правителствените мерки за облекчаване на цените избледнява в годишните сравнения. Тези мерки бяха еквивалентни на процентно съпротивление върху общата инфлация, когато бяха въведени за първи път миналата година.

Средната оценка на 25 икономисти, анкетирани от Bloomberg, показва, че основната инфлация без пресните храни ще бъде средно 2,4% през първото и второто тримесечие на 2024 г.

Основният процент вероятно ще скочи над 2,5% през февруари, според Миямае.

„Центърът на Япония, който е подготвил своите комуникации в подготовка за излизане от отрицателните лихви, вероятно ще приветства тази новина. Въпреки това докладът за CPI добавя към смесени показания за икономиката“, според икономиста Таро Кимура.

Това беше 22-ият пореден месец, в който инфлацията достигна или надхвърли целта на Банката на Япония. Измерителят на инфлацията, който изключва цените на пресните храни и енергията, ключов индикатор за основните ценови тенденции, също надмина консенсуса, като се повиши с 3,5%. Икономистите изчислиха, че ще нарасне с 3,3%. Ръстът при услугите се забавя до 2,2%.

Все пак настоящите икономически основи изискват внимателна комуникация от страна на BOJ, ако реши да започне да повишава лихвените проценти. Икономиката изпадна в техническа рецесия в края на миналата година, тъй като потребителите и предприятията намалиха разходите. Растежът на заплатите изостава от инфлацията, оказвайки натиск върху бюджетите на домакинствата. Това отчасти обяснява защо подкрепата на премиера Фумио Кишида е спаднала.

Йената, която се търгува около най-ниските си нива от няколко десетилетия спрямо долара, също може да съживи инфлацията, предизвикана от вноса, и да навреди на потреблението по-нататък. Слабата валута помогна за изпращането на японските акции до рекордно високо ниво благодарение на силното търсене от чуждестранни инвеститори, но това не повишава настроенията в Япония. Японците са склонни да не инвестират в акции толкова активно, колкото жителите на други развити икономики.

Докладът от вторник показа, че цените на електроенергията и газа са паднали с над 20% през януари спрямо година по-рано. Държавните субсидии за електроенергия и газ продължиха да намаляват с 0,48 процентни пункта общата инфлация.

Цените на преработените храни, които бяха основен двигател на инфлацията, нараснаха с 5,9%, забавяйки се от 6,2% през декември. Цените на квартирите се увеличиха с 27%, забавяйки се от 59%.

Икономисти и инвеститори ще следят отблизо данните за инфлацията в Токио за втори февруари следващата седмица. Тези цифри ще дадат първата индикация за това колко ще се покачи ръстът на цените, след като първоначалното въздействие на субсидиите отпадне от изчисленията и може допълнително да подхрани очакванията за повишаване на лихвените проценти в краткосрочен план.

Още по темата:

Увеличават ли се рисковете от обезценяване на йената?