Снимка: iStock

Кога да започне намаляване на лихвените проценти е само първата "ябълка на раздора" между политиците на Европейската централна банка, които също изглеждат готови да спорят, как точно да намалят безпрецедентната вълна от затягане на паричната политика, пише "Блумбърг". 

Длъжностните лица на ЕЦБ в момента обмислят дали да започнат съкращения през април или юни - сравнително лесно решение, като се има предвид, че трябва да претеглят и размера на своите стъпки, колко бързо искат да продължат и къде ще стигнат разходите по заемите.

Евентуалната стратегия зависи от плюсовете и минусите на това да се действа по-рано и по-бавно спрямо по-късно и по-бързо. 26-те членове на Управителния съвет също трябва да намерят начин да сигнализират за намеренията си, без да се отказват от многократните обещания да бъдат управлявани от данни.

Задачата се усложнява от множество рискове – от преговорите за заплатите до залитащата икономика в еврозоната и прекъсванията на корабоплаването в Червено море – които биха могли да отвлекат връщането на инфлацията до 2%. Федералният резерв и централната банка на Англия добавят още повече несигурност, тъй като те също обмислят кога и как да започнат облекчаването.

„Всички врати са отворени, когато става въпрос за скоростта на намаляване на лихвените проценти и размера на всякакви стъпки“, каза Анатоли Аненков, старши икономист в Societe Generale, който прогнозира, че ЕЦБ ще облекчава веднъж на всеки три месеца от третото тримесечие. „Това е дебат, който трябва да се проведе между ястреби и гълъби, въз основа на данните.“

Имаше много различни мнения за това как ще изглежда пътят надолу сред анкетираните анализатори преди последното определяне на политиката на ЕЦБ през януари. Докато някои виждаха намаления на всяка среща, след като започнаха, други очакваха таймаути всяка друга сесия.

Прогнозите за това докъде лихвеният процент по депозитите ще падне от сегашния си връх от 4% също се различават значително: за средата на 2025 г. те варират от 1,5% до 3,25%. Икономистите на Deutsche Bank сега дори виждат първите две намаления да са 50 базисни пункта всяко.

Известна яснота може да се появи от срещата на ЕЦБ на 6-7 март, където новите тримесечни прогнози ще помогнат за разрешаване на спора между длъжностни лица, които настояват за преместване през следващия месец, и тези, които искат увереност от допълнителни данни за инфлацията и данни за заплатите.