Снимка: iStock

Министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън каза в четвъртък, че изненадващо силният икономически растеж през четвъртото тримесечие е „добро нещо“, което сигнализира за повишаване на производителността и здравословни разходи без увеличаване на инфлационния натиск.

В отговор на доклада на Министерството на търговията на САЩ, че брутният вътрешен продукт на САЩ е нараснал с 3,3% през тримесечието, Йелън каза, че включва основната инфлация от 2%, „точно целта на Фед“, с по-ниски показания за основната инфлация.

„Виждам това като нещо добро, отразяващо силни, здравословни разходи и подобрения на производителността, а не, най-вероятно, създаване на инфлационно предизвикателство“, каза Йелън пред репортери след реч пред Икономическия клуб на Чикаго.

Тя каза, че не е ясно дали повишаването на производителността ще продължи или дали технологиите за изкуствен интелект добавят към тях.

„Възможно е да имаме период на по-бърз растеж на производителността, отколкото сме виждали като дългосрочна средна стойност през последните години за САЩ.“ тя каза. „Това е напълно спекулативно. Това нещо временно ли е? По-дълготрайно ли е?“

Йелън добави, че има много статии, написани за потенциала на AI да стимулира производителността, „но би било напълно спекулативно да отидем там“.

„За мен по-голямото производство е нещо добро, ако не сигнализира за тревожен натиск на пазара на труда“, добави тя.

Предпочитаният от Федералния резерв измерител на инфлацията, основният индекс на личните потребителски разходи, трябва да покаже продължаващ напредък по целта на централната банка от 2% ръст на цените, когато бъде публикуван в петък.

Икономисти, анкетирани от FactSet, очакват индексът, който изключва по-променливите разходи за храна и енергия, да се повиши с 3% на годишна база през декември. На месечна база икономистите изчисляват, че основният PCE е нараснал с 0,2%.

Картината на инфлацията изглежда обещаваща. През последните три месеца на 2023 г. основният PCE регистрира 2% годишен ръст за второ поредно тримесечие, според данни, публикувани от Бюрото за икономически анализи в четвъртък.

В допълнение към напредъка по отношение на основната, общата PCE инфлация се охлади с 0,6 процентни пункта до 2,7% през четвъртото тримесечие, което е най-ниският темп на растеж, регистриран от първото тримесечие на 2021 г.

Общият ценови натиск се е запазил стабилен през декември, прогнозират икономисти, анкетирани от FactSet, като основната прогноза за PCE, която включва храна и енергия, е нараснала с 2,6% на годишна база, същият темп, регистриран през ноември.

След спад с 0,1% през ноември – първият пълен спад от началото на пандемията Covid-19 през април 2020 г. – икономистите прогнозират, че основният PCE ще се повиши на месечна база с 0,2% през декември.

Напредъкът в намаляването на инфлацията идва дори когато икономиката се разшири със стабилен ръст, като реалният брутен вътрешен продукт нарасна с 3,3% през четвъртото тримесечие. Този растеж беше движен до голяма степен от потребителските разходи, които бяха подкрепени от облекчаването на ценовия натиск, солиден пазар на труда и устойчив растеж на заплатите.

Въпреки това има признаци, че икономическият растеж вероятно ще се забави още повече. През първата половина на тази година икономистите, анкетирани от FactSet, очакват растежът на БВП да се забави до 0,8% през първото тримесечие и 0,6% през второто тримесечие. Процентът на личните спестявания падна до 4% през четвъртото тримесечие, което е спад от нивото от 4,2%, регистрирано през третото тримесечие, което е индикация, че някои потребители се насочват към спестявания, за да харчат гориво.

Продължаващата дезинфлация, съвпадаща със стабилния икономически растеж, усложнява пътя напред на паричната политика. При толкова силен растеж, намаляването на лихвите твърде бързо или твърде агресивно представлява значителен риск от повторно разпалване на инфлацията.

Основното четене на PCE за четвъртото тримесечие беше потвърждение за „свършената работа“ за ограничаване на инфлацията, пише главният международен икономист на ING Джеймс Найтли. Той казва, че съобщението на PCE през декември трябва да потвърди, че месечното увеличение на цените е под ключовия темп от 0,17%. Това е скоростта, необходима за 12 месеца, за да достигне годишното основно отчитане на PCE до ръста от 2%, към който Фед се стреми.

„Сега Фед има огромно поле за намаляване на лихвите“, казва Найтли, добавяйки, че вярва, че служителите на Фед ще изчакат още малко, за да приложат намаления на лихвите, за да се уверят, че са „наистина, наистина уверени, че могат да си позволят намаляване“.

Старши икономистът на EY Лидия Бусур казва, че неотдавнашната поредица от изненади в посока нагоре в сигналите за икономически данни предполага, че служителите на Фед няма „да бързат да намалят лихвените проценти в краткосрочен план и да се придържат към предпазлив подход“. Тя очаква, че Федералният резерв ще намали своя референтен лихвен процент тази година на заседанията на Федералния комитет за отворен пазар през май, юни, септември и декември с общо 100 базисни пункта (еквивалента на един процентен пункт).

Бюрото за икономически анализи е планирано да публикува данни за PCE в 8:30 сутринта източно време в петък.

Още по темата:

4.7% годишна инфлация през декември 2023 г.