Снимка: iStock

Очакванията, че Федералният резерв ще облекчи паричната политика през първите месеци на 2024 г., подхранват рязко възстановяване в края на годината на държавните облигации на САЩ. Някои инвеститори смятат, че тези надежди за намаляване на лихвите са неоснователни, пише "Ройтерс". 

Доходността на 10-годишните съкровищни облигации на САЩ, която се движи обратно пропорционално на цените, наскоро беше около 4,15%, спад от 87 базисни пункта от 16-годишен връх, достигнат през октомври. Спадът от 52 пункта на доходността от миналия месец беше най-големият месечен спад от 2011 г. насам.

Движещите ходове са залаганията, че намаляващата инфлация ще тласне Фед да започне да намалява лихвите още през март 2024 г. - много по-неблагоприятен график, отколкото очакваха инвеститорите само преди няколко месеца. Като цяло инвеститорите оценяват 126 базисни пункта в намаления на лихвените проценти за следващата година.

Спадът в доходността на съкровищните облигации подхрани ралито на множество активи, което повиши всичко - от биткойн - който скочи до най-високото си ниво от април 2022 г. - до Ark Innovation ETF на Cathie Wood, бастион от спекулативни акции, които поскъпнаха с 31,4% само през ноември.

И все пак някои инвеститори смятат, че държавните облигации са се повишили твърде бързо и очакванията за съкращения на Фед може да са преждевременни. Една от причините: решимостта на Фед да не облекчава паричната политика твърде рано и да предизвика инфлационен отскок в стила на 70-те години на миналия век. Някои също се притесняват, че ръстът на акциите и облигациите може да е разхлабил финансовите условия, което е улеснило загряването на инфлацията.

„Пазарът изпреварва себе си и работи с по-оптимистичната история на инфлацията и игнорира, че има известна вероятност за сценарий, при който Фед трябва да бъде по-агресивен и да се намеси“, каза Тони Родригес, ръководител на стратегията за фиксиран доход в Nuveen.

Данните за заетостта в САЩ, които трябва да бъдат публикувани в петък, биха могли да бъдат един от катализаторите за краткосрочната траектория на доходността, казаха инвеститорите.