Снимка: iStock

Citigroup ще има възможност да покаже, че дългогодишните й усилия за възстановяване набират скорост, когато банката публикува резултати за третото тримесечие в петък. Няма да е лесно.

Анализаторите, анкетирани от FactSet, очакват, че печалбата на Citigroup (тикер: C) ще спадне с 28% спрямо тримесечието отпреди година до 2,5 милиарда долара, възлизайки на печалба от 1,23 долара на акция при приходи от 19,3 милиарда долара.

Само миналия месец Citigroup разкри по-проста управленска структура с намерението да елиминира „ненужната сложност“ в банката, каза тогава главният изпълнителен директор Джейн Фрейзър. В годините, водещи до заемането на първото място на Фрейзър през 2021 г., Citigroup беше обвинявана от регулаторите за слаб вътрешен контрол и недостатъци в процедурите си за управление на риска.

„Взехме трудни, последователни решения тук. Те няма да бъдат универсално популярни в нашата банка. Това ще накара някои от нашите хора да се чувстват много неудобно“, каза Фрейзър миналия месец.

Но инвеститорите, които се надяват да видят финансово подобрение от промените в управлението, ще трябва да изчакат до четвъртото тримесечие, когато резултатите ще отразят промените, каза Citigroup.

Междувременно Уолстрийт ще търси всякакви признаци, че трансформацията върви по план. Акциите на Citigroup се търгуват на половината от материалната счетоводна стойност на банката, което прави акциите да изглеждат дразнещо евтини. Но тъй като банката изпитва затруднения след световната финансова криза, инвеститорите са предпазливи при закупуването на акции.

Анализаторът на Wells Fargo Майк Мейо беше по-оптимистичен за акциите, като каза миналия месец, че ценообразуването е твърде страхливо. По отношение на наскоро обявената реорганизация, Мейо също беше положителен, вярвайки, че по-малко нива на управление „трябва да помогнат за намаляване на феодалните владения, които измъчват фирмата, вместо по-добра координация“.

Citigroup е една от няколкото банки, които публикуват резултати през следващите няколко седмици. JPMorgan Chase (JPM) и Wells Fargo (WFC) също публикуват резултати за третото тримесечие в петък. Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) и Morgan Stanley (MS) публикуват резултатите си в началото на следващата седмица.

JPM публикува печалби в петък сутринта, Wall Street няма да гледа само резултатите от най-голямата банка в страната, но и ще вземе предвид по-широкото здраве на сектора – важно е обаче да запомните, че JPMorgan е извънредно положение.

Банковите акции бяха наказани тази година, тъй като бързо нарастващите лихвени проценти причиниха много проблеми на кредиторите. Отначало банките можеха да се радваха на факта, че по-високите лихвени проценти им позволяваха да печелят повече лихви по заемите, които издават. Но високите лихвени проценти също имат тенденцията да държат потенциалните кредитополучатели настрана и да притискат настоящите кредитополучатели към просрочия. Скокът в лихвените проценти също така означава, че спестителите вече имат повече възможности за това къде да паркират спестяванията си, оказвайки натиск върху разходите за финансиране на банките.

Досега JPMorgan (тикер: JPM) си спести някои от най-лошите ефекти на по-високи за по-дълго лихвени проценти. Тя успя да придобие фалиралата First Republic Bank от Федералната корпорация за гарантиране на депозитите при атрактивни условия и акциите на JPMorgan се задържаха добре. Акциите на JPMorgan се повишиха с 9% тази година, докато индексът на KBW Nasdaq Bank (BKX) се понижи с 24%.

И третото тримесечие се очертава като добро за JPMorgan. Анкетирани от FactSet анализатори очакват, че банката ще спечели $3,95 на акция при приходи от $39,6 милиарда. Това се равнява на 20,4% скок в печалбите спрямо 9,7 милиарда долара през тримесечието отпреди година. Голяма част от очакваните печалби идват от очаквания скок от 27% в нетния лихвен доход до 22,3 милиарда долара.

Докато JPMorgan до голяма степен е имунизиран срещу болестите на банковата индустрия, той е добре запознат с макроикономическите и геополитическите сили, които имат потенциала да предизвикат хаос в икономиката.

„Просто мисля, че хората ще направят грешка да гледат числата в реално време, а не да гледат бъдещето“, каза Джейми Даймън, главен изпълнителен директор на JPMorgan, миналия месец на конференцията за глобални финансови услуги на Barclays. „И бъдещето носи количествено затягане. Харчим пари като пияни моряци по света, тази война в Украйна още продължава. Това са наистина големи „но“. Да се каже, че потребителят е силен днес, което означава, че трябва да имате процъфтяваща среда от години, е огромна грешка.“

Съвсем наскоро банките трябваше да се борят с все по-високите лихвени проценти. Миналата седмица доходността на 10-годишните съкровищни облигации достигна най-високото си ниво от 2007 г. Не само, че по-високите лихвени проценти повишават разходите за финансиране на банките, но има и друг недостатък. Когато растежът на заемите беше нисък, банките инвестираха излишния капитал в съкровищни облигации и други ценни книжа. Стойността на тези активи се срина с увеличаването на лихвите, което означава, че индустрията се намира на 558 милиарда долара загуби на хартия, според скорошен доклад на FDIC.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари