Снимка: iStock

Инфлацията в САЩ възлезе на 0.2% на месечна база и 3.2% на годишна база.

Ръстът на потребителските цени се очакваше да се запази повече или по-малко стабилна през юли, тъй като по-бавното нарастване на цените на стоките беше компенсирано от леко покачване на цената на услугите. Това би означавало, че икономиката се охлажда, но също така подчертава колко трудно ще бъде инфлацията да се върне напълно към целта на Федералния резерв сега, когато остават само най-упоритите области на растеж на цените.

Икономистите прогнозираха че индексът на потребителските цени ще се покачи с 3,3% годишно темпо през юли, консенсусните очаквания от FactSet показват, отбелязвайки стъпка напред от темпа от 3%, достигнат през юни. Това трябваше да бъде първият път от повече от година, когато общата инфлация нараства на годишна база от един месец на следващия.

На месечна база икономистите прогнозираха общата инфлация да нарасне с 0,2% през юли, съответствайки на темпото, зададено през юни.

Основният CPI, който изключва променливите индекси на храните и енергията и се счита за по-добър измерител на основния ръст на цените, се повиши с 0.2%. Той също се очакваше да покаже малко облекчение през юли. 

Данните от юли ще бъдат първият от двата доклада за индекса на потребителските цени, които Фед ще прегледа преди следващото заседание на комитета за определяне на политиката, за да определи лихвените проценти на 19-20 септември. Той идва близо до доклада за работните места през юли, който показа ръст на средните почасови доходи, идващ с по-висок от очакваното темп от 4,4% годишно - доста над нивото от приблизително 3,5%, което повечето икономисти смятат за съответстващо на целта на Фед от 2 % годишна инфлация.

И това може да отбележи първия от няколкото доклада тази година, показващи годишния темп на основната инфлация повече или по-малко да се движи настрани, вместо да продължава да се забавя, както беше през изминалата година. Това отразява феномен, който икономистите наричат „базови ефекти“: през последните няколко месеца повишенията на цените се сравняваха с много бързите печалби, наблюдавани миналата пролет и началото на лятото, когато инфлацията достигна своя връх. В сравнение с тези нива, нарастването на цените тази пролет и началото на лятото изглежда се забавя значително, а инфлацията намалява.

Сега, като се има предвид, че ръстът на цените започна да се забавя миналия юли, сравненията отпреди една година ще станат по-неблагоприятни през останалата част от тази година, подхранвайки опасенията сред някои икономисти, че общата инфлация е малко вероятно да спадне много повече в близко бъдеще.

„Въпреки че базовите данни за инфлацията предполагат забавяща се тенденция, ние поддържаме резерви относно безпроблемен път към 2% инфлация до следващата година“, пише Андрю Патерсън, старши международен икономист в Vanguard.

Услугите, от друга страна, ще получат по-голям ценови натиск – вероятно отражение отчасти на по-високия от очаквания растеж на заплатите през юли. Туристическите услуги, като самолетни билети и хотели, отчетоха значителен спад през юни, но е малко вероятно това да се случи отново през юли. И инфлацията в подслоните, макар и да се забавя, остава стабилна.

Служителите на Фед внимаваха да подчертаят, че един месец или дори два охлаждащи данни за инфлацията няма да са достатъчни, за да ги убедят да спрат да повишават лихвените проценти. Но сравнително мек доклад от юли, който отговаря на очакванията, може да подскаже, че нещата поне се движат в правилната посока.

„С повече гълъбово настроени служители на Фед (като президента на Фед на Атланта [Рафаел] Бостик), които вече публично изразиха предпочитанията си за септемврийска пауза, тенденцията, която очакваме в основната инфлация, трябва да доведе и повече ястребови настроени служители извън линиите“ пише екип от икономисти на BNP Paribas, ръководен от Карл Рикадона. Това, от своя страна, в крайна сметка може да доведе до „единодушно решение за запазване на лихвите стабилни на срещата на FOMC през септември“.