Снимка: iStock

Медта стартира бавно през 2023 г., както и Freeport (тикер: FCX). С възможността ца потенциална рецесия в САЩ да доминира в най-голямата световна икономика и слабото повторно отваряне на Китай, цените на медта паднаха с 4% през първите пет месеца на годината. Това натежа на Freeport, който получава три четвърти от продажбите си от мед, като повлече акциите надолу с 9,6% през същия период.

Но нещата започват да се подобряват за Freeport. Компанията, базирана във Финикс, вече има най-силния баланс от всички добивачи на мед, силен мениджърски екип и способността да връща капитала на акционерите. И ще се възползва от дългосрочното приемане на електрически превозни средства и други форми на алтернативна енергия, според пазарни наблюдатели. 

Сега цените на медта започват да се повишават на фона на признаци на икономическа устойчивост и ако продължат, акциите на Freeport също ще се повишат.

„Вие може да сте в началото на дългосрочен цикъл на медта“, казва анализаторът на Vertical Research Partners Майк Дудас, който има целева цена от $57 на Freeport, което е 42% повече от $40,06 при затваряне в сряда. „В тази среда акциите трябва да имат известен ръст.“

Нека да разберем едно нещо: колкото медта върви, толкова и акциите на Freeport. Металът се повиши повече от два пъти от дъното от $2,11 за паунд в първите дни на Covid-19 до рекордния си връх от $4,93, достигнат през март 2022 г., когато санкциите, наложени на Русия след нахлуването й в Украйна, ограничиха доставките му.

Акциите на Freeport се повишиха с повече от 800% през същия период, защото миньорите имат много фиксирани разходи, които остават същите, независимо колко мед се продава. Разбира се, обратното също е вярно, така че когато цените на медта падат, както е от началото на миналата година, акциите на Freeport също падат.

Медта обаче изглежда еластична. Това започва с Китай, най-големият потребител на мед в света. Въпреки че повторното отваряне на страната е разочароващо досега – нейният реален брутен вътрешен продукт се очаква да нарасне с 5,6% тази година от 3% миналата година – нейните политици предприемат стъпки за стимулиране на търсенето, като Народната банка на Китай съкрати своя седемдневен процентът на обратно изкупуване, неговият еквивалент на лихвения процент на федералните фондове, на 1,9% от 2% миналия вторник. Ако икономиката на Китай реагира, медта трябва да получи тласък.

Има също признаци, че търсенето в САЩ може да е на ръба на възстановяване. След като достигна своя връх през март 2021 г. и спадаше през по-голямата част от две години, индексът на мениджърите по покупките в производството на Института за управление на доставките най-накрая започва да се подобрява, въпреки че остава под 50, нивото, което показва свиване. Макро стратегът на Seaport Global Securities Виктор Косел отбелязва, че съотношението поръчки/материални запаси на производствения PMI също е започнало да се подобрява, което е знак, че общият индекс трябва да продължи да расте. Исторически, подобренията в този показател съвпадат с дъното на цените на медта.

Цените на медта се държат така, сякаш това е така. Те намериха подкрепа близо до $3,60 за метричен тон няколко пъти през последната година и се повишиха до $3,83. Това все още е с 22% под техния рекорд. Ако икономиките на САЩ и Китай продължат да се подобряват, медта трябва да достигне това ниво и да повлече Freeport със себе си.

„Продължаваме да очакваме циклично възстановяване на търсенето на мед, подпомогнато от експанзията на ранния икономически цикъл“, пише Дудас.

Има и дългосрочни стимули за медта. Електрическите превозни средства, например, изискват поне три пъти повече мед от превозните средства с вътрешно горене. Тъй като потребителите продължават да възприемат електрически превозни средства, този фактор сам по себе си може да помогне за увеличаване на глобалното търсене на мед до малко над 28 милиона метрични тона до 2030 г., според Международната агенция по енергетика. Предлагането може да има проблеми с наваксването на това търсене, с потенциален недостиг от шест милиона метрични тона до тази година, според McKinsey.