Снимка: iStock

След като се справи с финансовата криза от 2008 г., Нийл Кашкари се тревожи за системни рискове. Но сега, като създател на паричната политика на САЩ, той се тревожи още повече за инфлацията, пише "Ройтерс". 

„Мисля, че ако трябва да греша, щях да бъда малко прекалено агресивен по отношение на намаляването на инфлацията“, каза президентът на Федералната резервна банка на Минеаполис.

Изненадани от устойчивостта на инфлацията в лицето на най-бързия цикъл на повишаване на лихвите от 80-те години на миналия век, Кашкари и някои други служители на Фед отново насочиха топлината през последните дни, с ястребови прогнози за лихвените проценти.

Правейки това, те може също така по невнимание да подготвят сцената за следващата пазарна криза и намесата на Фед, от своя страна, подкопавайки затягането на политиката на банката за борба с инфлацията. Така че опитът на Фед да насочи икономиката към така нареченото „меко кацане“, като същевременно запази финансовата стабилност, вместо това увеличава шансовете това да бъде или аварийно кацане, или по-дълъг, по-бурен път на плъзгане към земята.

„Те са малко в ситуация, в която са проклети, ако го направят, и проклети, ако не го направят“, каза Рагурам Раджан, бивш управител на индийската централна банка и професор по финанси в Chicago Booth. „Ако наистина повишат лихвените проценти по краткосрочните политики, очевидно в един момент нещо повече ще се счупи.“

През изминалата година бързо нарастващите лихвени проценти след повече от десетилетие на ултра евтини пари разкриха рискови залагания и лоши бизнес модели.

Стресът избухна в различни части на глобалната финансова система, от спукването на крипто балона преди година до турбуленцията в регионалния банков сектор на САЩ през март.

Въпреки че не е ясно къде ще удари пазарите следващата буря, потенциалните източници на уязвимост са много, от търговски имоти до фондове на паричния пазар.

Пазарите се успокоиха, след като най-лошият банков катаклизъм отшумя. Признаци, че икономиката остава устойчива, също карат повече инвеститори, които залагат, че Фед може да намали инфлацията, без да причинява твърде много икономическа болка или нестабилност.

По-рано този месец председателят Джером Пауъл каза, че паричната политика и инструментите за финансова стабилност на Фед „работят добре заедно“, което му позволява да подкрепя банките и да преследва ценова стабилност. Но няколко души на пазара смятат, че не само регионалния банков сектор все още е под напрежение, но и множество други рискове за финансовата стабилност също остават.