Снимка: iStock

Федералният резерв трябва да охлади прегрятия пазар на труда, за да укроти инфлацията, въпреки че не е ясно колко трябва да нарасне безработицата, за да постигне това, според бившия председател на Фед Бен Бернанке и бившия главен икономист на Международния валутен фонд Оливие Бланшар, пише "Блумбърг". 

Въпреки че рязкото покачване на цените на стоките беше основният тласък за скока на инфлацията през последните 2 години и половина, въздействието на „много стегнатия“ пазар на труда нараства и вероятно ще се окаже по-устойчиво, посочват те в доклад, който ще бъде представен в института "Брукингс".

„Контролирането на инфлацията в крайна сметка ще изисква постигане на по-добър баланс между търсенето и предлагането на труд“, казаха двамата икономисти.

Безработицата в САЩ падна до най-ниското си ниво от няколко десетилетия от 3,4% през април от 3,5% през март, докато ръстът на заплатите се увеличи до 253 000 от 165 000. Междувременно инфлацията е повече от два пъти по-висока от целта от 2% на Фед.

В отделен документ за "Брукингс" бившият заместник-председател на Фед Доналд Кон и професорът от университета Браун Гаути Егертсон твърдят, че приемането от Фед през 2020 г. на гъвкава цел за средна инфлация – и бъдещите насоки, които даде в подкрепа на това – забавиха отговора на централната банка на ценовия натиск, който се разви впоследствие.

Забавянето „може да е допринесло за скока на инфлацията и да е наложило по-рязко затягане, което може да е допринесло за финансова нестабилност и подкопаване на доверието в централната банка“, посочват те.

Съгласно рамката за 2020 г. централната банка измести фокуса си от опитите да овладее инфлацията от 2% към действителното й насърчаване, с изричната цел тя да се движи умерено над това темпо за известно време, за да компенсира годините, в които е била под него.

Аргументът, който Бернанке и Бланшар излагат в своята статия за еволюцията на инфлацията, съвпада с този, представен от председателя на Фед Джером Пауъл миналата седмица. В съвместна изява с Бернанке на конференция на Фед на 19 май Пауъл омаловажи значението на пазара на труда за скока на инфлацията през 2021 г.

„За разлика от това, смятам, че забавянето на пазара на труда вероятно ще бъде все по-важен фактор за инфлацията в бъдеще“, каза Пауъл.