Снимка: iStock

Европейската централна банка трябва да ускори намаляването на баланса си и може да спре да реинвестира пари от дълг с падеж в най-голямата си схема за изкупуване на облигации, за да допълни по-нататъшното повишаване на лихвените проценти, каза белгийският политик Пиер Вунш, цитиран от "Ройтерс".

Борейки се с упоритата инфлация, ЕЦБ повиши лихвените проценти с най-бързия си темп в историята и сви раздутия си баланс, всичко с надеждата, че по-скъпите заеми ще осуетят търсенето и ще ограничат инфлацията.

„Трябва да направим повече по отношение на количественото затягане“, каза Вунш, член на Управителния съвет на ЕЦБ, в кулоарите на пролетните срещи на МВФ и Световната банка във Вашингтон. „Бихме могли да спрем напълно реинвестициите тази година и дори с това ще отнеме години, за да намалим портфолиото.“

ЕЦБ сега позволява дълг на стойност 15 милиарда евро на месец да изтече в своята програма за закупуване на активи на стойност 3,2 трилиона евро и Вунш твърди, че този процес досега е вървял добре.

„Пазарът реагира много добре и нашият баланс все още е твърде голям“, каза той. Вунш, сред първите миналата година, които признаха проблема с инфлацията в Европа, също каза, че ЕЦБ трябва да продължи да повишава лихвените проценти и очакванията на пазара за още 75 базисни пункта повишения са „разумни“, но очакванията за намаляване на лихвените проценти около началото на година не бяха.

„Мисля, че май ще бъде около 25 или 50 базисни пункта“, каза Вунш. „Ако има друга възходяща изненада в основната инфлация и тримесечното проучване на кредитирането на ЕЦБ не изглежда много лошо, може да се наложи да направим 50“, каза той. „Ако има положителна изненада в основата, тогава може би 25 е по-подходящо.“

Пазарите сега виждат, че ЕЦБ повишава своята лихва по депозитите от 3% до 3,75% до септември, но след това очаквайте известно обръщане, противно на насоките на ЕЦБ, че след като лихвите достигнат връх, те ще останат на това ниво за известно време.

„Като се има предвид, че динамиката на заплатите ще бъде несъвместима с целта за инфлация от 2% в продължение на години и реалните ставки са все още ниски, не виждам никакво бързо обръщане на политиката, след като достигнем крайната ставка“, каза той.

Най-големият проблем на еврозоната сега е, че базисната инфлация все още се покачва и изглежда се противопоставя на всички очаквания, което предполага, че ЕЦБ не разбира напълно тази динамика на цените.

„Това, което наистина е тревожно, е, че през декември прогнозирахме базовата инфлация да се стабилизира на 5% преди нейния спад“, каза Вунш. „Сега сме на 5,7% и в рамките на няколко месеца отклонението от тази декемврийска прогноза може да бъде 1 процентен пункт.“