Снимка: iStock

Федералният резерв ще продължи да повишава лихвените проценти, въпреки че трейдърите залагат на противното, тъй като страховете от банкова криза продължават да тежат, според BlackRock Inc.

Най-големият мениджър на пари в света предпочита облигации, обвързани с инфлацията - ценни книжа, които предлагат защита от нарастващи цени - според мнението, че пазарите грешат в очакването на неизбежни намаления на лихвените проценти в САЩ, докато икономиката се клати към рецесия. 

Този път е различно, тъй като Федералният резерв и неговите партньори ясно дадоха да се разбере, че проблемите, които удрят банковия сектор, няма да спрат битката им срещу инфлацията, пишат стратезите на BlackRock Investment Institute, включително Уей Ли, в клиентска бележка.

„Не виждаме намаляване на лихвените проценти тази година – това е старата игра, когато централните банки се втурват да спасяват икономиката, докато рецесията ги удари“, казаха стратезите. „Виждаме нова, по-нюансирана фаза на ограничаване на инфлацията напред: по-малко битки, но все още без намаляване на лихвите.“

Гледната точка на BlackRock се сблъсква с тази на TD Securities и DoubleLine Capital LP, които казват, че Фед греши относно необходимостта да продължи да повишава лихвените проценти, докато рискът от рецесия нараства. Колапсът на няколко американски банки и Credit Suisse Group AG този месец налага глобално преосмисляне на перспективите за паричната политика, като същевременно предизвиква най-големите колебания в доходността на държавните облигации от повече от десетилетие.

Доходността на двугодишните облигации на САЩ - сред най-чувствителните ценни книжа към промени в политиката на централната банка - скочи в понеделник от почти най-ниските си нива тази година, тъй като тревогите около заразата в банковия сектор отслабнаха. Въпреки че инвеститорите се върнаха към ценообразуването в перспективата за повишение на Фед с четвърт пункт през май, те също залагат, че пазарите все още не са напълно излезли от гората и може да има около 75 базисни пункта облекчаване до края на годината.

Доходността на двугодишните облигации спадна с шест базисни пункта до 3,93% във вторник в Азия.

Последните икономически данни дават достоверност на мнението на BlackRock, че Федералният резерв може да „подценява колко упорита се оказва инфлацията поради стегнатия пазар на труда“. Основните потребителски цени в САЩ се повишиха през февруари, докато проучване на Фед в Ню Йорк установи, че инфлацията изглежда ще се задържи по-дълго от очакваното.

„Смятаме, че Фед би могъл да осигури намаленията на лихвените проценти, предвидени от пазарите, само ако настъпи по-сериозна кредитна криза и предизвика още по-дълбока рецесия, отколкото очакваме“, казаха стратезите на BlackRock. Фирмата запазва позиция с подценка в акциите на развитите пазари, за да отрази пазарните си възгледи, пишат те.

Още по темата:

Активите, които да наблюдавате в среда на повишващи се лихви