Снимка: iStock

Европейската централна банка трябва да повиши лихвените проценти до ниво, което започва да ограничава растежа и пикът им ще зависи от това как икономиката ще отговори на най-бързия цикъл на затягане на политиката в историята, каза главният икономист на ЕЦБ Филип Лейн, цитиран от "Ройтерс".

ЕЦБ повиши лихвените проценти с общо 2,5 процентни пункта от юли в опит да спре историческия скок на инфлацията, но политиците вече казаха, че ще са необходими повече, за да се постигне ръст на цените, сега малко под 10%, обратно към 2% на ЕЦБ цел до около 2025 г.

„Трябва да повишим лихвите повече. Миналата година можехме да кажем, че е ясно, че трябва да вдигнем лихвите до по-нормални нива, а сега казваме, добре, всъщност трябва да ги вкараме в ограничителна територия.“, каза Лейн.

Въпреки че сега пазарите виждат лихвен процент от 2% по депозитите, достигащ връх около 3,3% това лято, Лейн възприе по-предпазлив подход, твърдейки, че реакцията на фирмите, домакинствата и правителствата на ходовете на ЕЦБ ще бъде ключова.

Лейн каза още, че правителствата от еврозоната, които сега харчат твърде много за субсидии, ще трябва да поемат по-голяма роля в борбата с инфлацията.

„Правителствата също трябва да се оттеглят от високите дефицити, които остават“, каза той. „През следващите години ще са необходими значителни фискални корекции.“

Инфлацията бързо ще се понижи през тази година, но голяма част от това ще се дължи на „базов ефект“, тъй като скокът на цените на газа ще бъде преодолян от цифрите от по-ранна година и трудността може да бъде в осигуряването на последната фаза на дезинфлацията.

„Въпросът е как да стигнете от средата на трите в края на 2023 г. до целта от 2% своевременно“, каза Лейн. „Тук политиката на лихвените проценти ще бъде важна за да се гарантира, че последният километър връщане към целта е доставен.“

"След като лихвените проценти станат достатъчно високи, за да ограничат растежа, ЕЦБ ще трябва да балансира риска от правене на твърде много спрямо твърде малко и това може да се окаже проблем, който ще се проточи през следващите година или две“, каза Лейн.

През по-голямата част от последното десетилетие ЕЦБ се бори с прекалено ниската инфлация и някои твърдят, че основните условия не са се променили, така че свръхниският ръст на цените може в крайна сметка да се върне, принуждавайки ЕЦБ да отстъпи.

Но Лейн изглежда отхвърля този аргумент, като казва, че очакванията сега се адаптират към по-високо, по-здравословно ниво на ръст на цените. „Не мисля, че хроничното равновесие с ниска инфлация, което имахме преди пандемията, ще се върне“, каза Лейн.