Медта - традиционно разглеждана като водещ индикатор за икономическо здраве - не е изненадващо, че имаше трудна година. Но анализаторите очакват възраждане през 2023 г., въпреки че глобалната перспектива остава много несигурна.

Някои от най-големите банки на Уолстрийт през последните седмици предположиха, че комбинация от краткосрочно ограничено предлагане и дългосрочно търсене, свързано с енергийния преход, ще изтласка червения метал на север оттук.

Натискът надолу през 2022 г. произтича отчасти от постоянните пазарни очаквания за излишък на пазара на метали, воден от очакването за бавно търсене на фона на забавящ се глобален растеж и ускоряване на минната дейност, казаха стратезите на Goldman Sachs в бележка миналата седмица.

Това обаче не се осъществи и Goldman подчерта, че пазарът на катоди остава в „явен дефицит (оценка на GS 210kt спрямо 131kt преди), като видимите глобални запаси падат до най-ниското си ниво от 14 години“, каза стратегът за метали Ник Сноудаун от банката.

„Също толкова важно е, че излишъкът, който преди това очаквахме за 2023 г. (169kt излишък), също изчезна в последната ни итерация на баланса (GSe 178kt дефицит)“, добави той.

Металът — използван в много сектори — също претърпя трудна 2022 г. поради по-строгите американски мерки. паричната политика, енергийната криза, произтичаща от войната на Русия в Украйна и комбинацията на Китай от строги блокади срещу Covid-19 и слаб пазар на имоти. Цените на медта на LME достигнаха връх от над $10 600/т през март тази година.

Ако облекчаването на ограниченията от страна на Китай на нулевия Covid напредне още повече към повторно отваряне на икономиката, възстановяването на запасите вероятно ще се изиграе, смята Goldman.

„Ако Китай върне съотношението запаси от мед към потребление на нивата отпреди 2020 г., това би означавало до 500 kt тласък на физическото търсене“, каза Сноудаун.

Тримесечни фючърси на мед на Лондонската борса за метали се търгуват на 8 543 долара в понеделник сутринта в Европа, след като през ноември отчетоха най-силния си месец от април 2021 г. насам с надежди за повишаване на търсенето, ако Китай облекчи политиките си за нулев Covid.

Миналата седмица Goldman повиши своята 12-месечна прогноза до $11 000/t от $9 000/t и повиши прогнозата си за средна цена до $9 750/t за 2023 г. и $12 000/t през 2024 г.

Стоковите стратези на Bank of America смятат, че медта може да се повиши до $12 000/т през второто тримесечие на 2023 г., като се имат предвид правилните обстоятелства. Такъв сценарий би изисквал обръщане от страна на САЩ. Федералният резерв към по-малко агресивно затягане на паричната политика, ограничаващо възхода в щатския долар
и търсенето да остане поддържано, тъй като планираният енергиен преход се ускорява.

„Независимо от насрещните макро ветрове, физическите пазари остават напрегнати, което подчертава липсата на налични резервни медни единици в момента“, каза стратегът за суровините Майкъл Уидмър в доклада за перспективите на Bank of America за металите за 2023 г.

Уидмър също отбеляза, че глобалното търсене на мед се е оказало устойчиво, нараствайки на годишна база от началото на годината, тъй като покупките извън Китай са на рекордни нива.

Въпреки че макроикономическите затруднения вероятно ще продължат през 2023 г., Уидмър каза, че изтеглянето трябва да остане положително, когато се моделира на растежа на глобалния БВП.

Той също така отбеляза, че връзката между глобалното търсене на мед и растежа на промишленото производство е нарушена през последната година и половина.

„Според нас това потвърждава до известна степен, че зелените разходи вече са подкрепили глобалното търсене на мед и физическите пазари“, каза Уидмър.

Събраните данни на Bank of America за темповете на растеж на търсенето от сектори, свързани с политики за нетно нула, показват разширяване на потреблението на мед с 4,5% на годишна база до 2030 г. За разлика от това потенциалният растеж на търсенето е 2,1% през последните две десетилетия , отбеляза Уидмър.