Снимка: iStock

Главният изпълнителен директор на ARK Invest Кати Ууд казва, че повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв е тласнало икономиката на САЩ до ръба на рецесията и има един ключов индикатор, който го доказва – единственият проблем е, че служителите на Фед игнорират данните, пише Fortune.

„Кривата на доходност е по-обърната сега, отколкото по всяко време от началото на 80-те години, когато двуцифрената инфлация беше утвърдена. Пазарът на облигации изглежда сигнализира, че Фед прави сериозна грешка.“, каза Ууд.

Кривата на доходност описва връзката между доходността на държавните облигации на САЩ с различна продължителност или дати на падеж. Обикновено краткосрочните облигации носят по-малка доходност от дългосрочните облигации. Ако начертаете тази зависимост, ще видите наклонена нагоре крива. Но когато тази връзка се промени и краткосрочните облигации дават повече доходност от дългосрочните облигации, кривата на доходност се обръща.

И това е, което се случва сега: доходността на двугодишните държавни облигации беше 4,32% в сряда, докато доходността на 10-годишните държавни облигации беше само 3,50%.

„Обикновено обърната крива на доходност сочи към рецесия или по-ниска от очакваната инфлация“, обясни Ууд.

Всяка рецесия от 1957 г. насам е била предшествана от инверсия на кривата на доходност, а Федералният резерв на Сейнт Луис описва инверсиите на кривата на доходност като „добри предсказатели за рецесии“. Но също така отбелязва, че „те не са напълно свързани и точната връзка не е напълно разбрана“.

Ууд твърди, че обърнатата крива на доходност е по-скоро „червен флаг“ за Фед сега, отколкото в началото на 80-те години, обаче, поради дълбочината на инверсията и колко дълго се е запазила. Сега има разлика от 80 базисни пункта между доходността на 10-годишните и двугодишните ценни книжа, а кривата на доходността е обърната от началото на юли.

Известният технологичен инвеститор прекара последната година в аргументи, че Фед прави грешка, като повишава лихвените проценти, въпреки че инфлацията остава близо до връх от четири десетилетия.

Ууд написа отворено писмо до централната банка през октомври, като поиска от служителите да преосмислят своите повишения на лихвите и твърдейки, че те „подклаждат дефлация“. А през ноември тя намекна, че служители на централната банка рискуват да предизвикат нова Голяма депресия, ако продължат борбата си с инфлацията.

„Според нас дефлацията е много по-голям риск от инфлацията“, повтори Ууд. „Цените на суровините и огромните отстъпки на дребно потвърждават тази гледна точка.“

Въпреки че Ууд не е единственият критик на Фед, който говори за рисковете от агресивните лихвени проценти, тя може да е един от тези, които могат да спечелят най-много.

Предаността на Ууд към преследването на „иновации“ на фондовия пазар се завърна, за да я ощети тази година. Нейният водещ фонд, ARK Innovation ETF, е намалял с 64% до момента, тъй като нарастващите лихвени проценти продължават да натежават върху акциите с висок растеж и висок риск, които съставляват неговите притежания.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Кати Ууд добавя към позициите си в Coinbase на фона на окрупняването в сектора

Кои са най-добри акции на Кати Ууд, които да купите сега?