Снимка: iStock

Вече страдащи от войната в близката Украйна, основните валути на страните от Източна Европа са на път да понесат нов удар от задаващата се рецесия в еврозоната.

Търговците са по-мечи настроени към унгарския форинт, полската злота и чешката крона, отколкото към всяка друга валута на развиващите се страни, с изключение на руската рубла и турската лира, според данни, събрани от Bloomberg. А Goldman Sachs Group Inc., Fidelity International и InTouch Capital Markets виждат, че Източна Европа ще пострада повече от другите нововъзникващи пазари, ако еврото отслабне.

Трите валути се смятат за особено уязвими към колебливото търсене от страна на 19-те страни с единна валута, които купуват около 60% от износа на всяка страна. След нахлуването на Русия в Украйна през февруари, те също търгуват все повече в крачка с еврото.

„Ние сме предпазливи и негативно настроени към източноевропейските валути“, каза Пол Гриър, паричен мениджър във Fidelity International в Лондон, който залага на по-нататъшни спадове на злотата и кроната спрямо долара. Регионът „е най-уязвимият блок в нововъзникващите пазари във валутното пространство“, каза той.

Докато Международният валутен фонд предупреди през юли, че световната икономика може скоро да е на прага на рецесия, перспективите пред еврорегиона изглеждат особено ужасни. Рекордната инфлация и повишената вероятност от спиране на руската енергия заплашват да причинят срив в клуба на единната валута.

Източноевропейските валути вероятно ще претърпят най-голям спад на нововъзникващите пазари, ако еврото падне под паритета на долара за продължителен период, като се има предвид излагането им на търсенето в евроблока и прекъсванията на газа, казаха стратезите на Goldman Sachs. В края на юли американската банка намали тримесечната си цел в евро до 0,99 долара от 1,05 долара.

„Европа е много по-уязвима на този етап, така че е разумно да се предположи, че централната и източните валути ще се представят по-слабо, особено ако еврото/доларът падне“, каза Пьотр Матис, старши валутен анализатор в InTouch Capital Markets.

Двуцифрени намаления

Валутите в региона бяха сред най-силно засегнатите от последиците от руската инвазия в Украйна през февруари. От началото на войната форинта отслабна със 17% спрямо долара и 8,2% спрямо еврото. Злотата е загубила 12% спрямо американската валута през периода, докато кроната се срина с 9,5%.

Нарастващата връзка на валутите с еврото подчертава потенциала за по-нататъшно въздействие от всяко отслабване на общата валута. Когато се сдвоят спрямо долара, и трите имат обратна корелация с еврото от около минус 0,8, където минус 1 би означавало, че те ще се движат в крачка с еврото.

Засега бързото затягане на паричната политика в Унгария помогна за стабилизиране на форинта, след като падна до рекордно ниско ниво спрямо еврото през юли. Фактът, че правителството на премиера Виктор Орбан все още не е осигурило достъп до фонда на Европейския съюз за възстановяване от пандемия, също тежи на валутата.

В Полша властите постигнаха по-голям напредък в преговорите с изпълнителната власт на ЕС за достъп до фондове за възстановяване. Междувременно централната банка на страната е близо до края на своя цикъл на затягане на паричната политика, който доведе основния й лихвен процент до 6,5% в сравнение с 10,75% в Унгария.

Чешката крона е най-стабилна, до голяма степен поради валутните интервенции на централната банка. Паричният орган запази основния си лихвен процент непроменен на 7% миналата седмица, изпълнявайки плана на новия гуверньор Алес Михл да спре агресивното затягане на паричната политика. Това ще даде време на политиците да оценят икономическото развитие и въздействието на сегашното ниво на разходите по заеми, пише той в седмичната си колонка във вестник.

Перспективите за региона са смесени, каза Оливър Харви, който ръководи валутните изследвания за Централна и Източна Европа, Близкия изток, Африка и Латинска Америка в Deutsche Bank AG. Притесненията за икономиката на Унгария бяха оценени, докато кроната вероятно ще започне да изостава от регионалните си връстници, тъй като Чешката република губи своята конкурентоспособност и темпото на интервенция се облекчава, каза той.

Но падането на еврото под паритета може да подпечата съдбата на трите валути.

„Ако движението под паритета се движи от специфични за еврото фактори – т.е. допълнително влошаване на конфликта Русия/Украйна и разпространение в икономиката на еврозоната – CE3 би се представил по-слабо“, каза Харви.

Още по темата:

Кои са факторите движещи наемния пазар в ЦИЕ?