Снимка: iStock

Китайските банки са изправени пред ипотечни загуби от 350 милиарда долара в най-лошия сценарий, тъй като доверието в националния пазар на имоти се срива и властите се борят да овладеят задълбочаващите се сътресения.

Спираловидната криза на закъсалите проекти подкопа доверието на стотици хиляди купувачи на жилища, предизвиквайки бойкот на ипотечните кредити в повече от 90 града и предупреждения за по-широки системни рискове. Големият въпрос сега не е дали, а колко ще удари банковата система на нацията от 56 трилиона долара.

В най-лошия сценарий S&P Global Ratings изчисли, че 2.4 трилиона юана (356 милиарда долара), или 6.4% от ипотеките, са изложени на риск, докато Deutsche Bank AG предупреждава, че най-малко 7% от жилищните заеми са в опасност. Досега регистрираните банки са отчели само 2.1 милиарда юана просрочени ипотеки като пряко засегнати от бойкотите.

„Банките са хванати по средата“, каза Жиу Чен, професор по финанси в бизнес училището на Университета на Хонконг. „Ако не помогнат на разработчиците да завършат проектите, в крайна сметка ще загубят много повече. Ако го направят, това, разбира се, ще зарадва правителството, но те добавят повече към излагането си на забавени проекти за недвижими имоти“.

Вече разтърсен от насрещните ветрове от забавянето на икономическия растеж, прекъсванията на Covid и рекордно високата безработица сред младите хора, Пекин поставя финансовата и социална стабилност начело на своите приоритети. Усилията, които са обмисляни досега, включват гратисен период за ипотечни плащания и фонд, подкрепян от централната банка, който да предоставя финансова подкрепа на строителните предприемачи. Така или иначе се очаква банките да играят активна роля в съгласуваното държавно спасяване.

Експозицията на китайските банки към сектора на имотите надхвърля тази на всяка друга индустрия. Имаше 39 трилиона юана неизплатени ипотеки и още 13 трилиона юана заеми за строителни предприемачи в края на март, според данни на Народната банка на Китай.

Пазарът на недвижими имоти е „най-добрата основа“ за финансова стабилност в Китай, каза управляващият директор на Teneo Holdings Габриел Вилдау в бележка този месец.

Тъй като властите се стремят да контролират рисковете, кредиторите с висока експозиция могат да попаднат под по-голямо внимание. Ипотеките представляват около 34% от общите заеми в Postal Savings Bank of China Co. и China Construction Bank Corp. в края на 2021 г., над регулаторната граница от 32.5% за най-големите банки.

Около 7% от непогасените ипотечни заеми могат да бъдат засегнати, ако неизпълнението се разпространи, според анализатора на Deutsche Bank Лусия Куонг. Тази оценка все още може да е консервативна предвид ограничения достъп до информация за незавършените проекти, каза тя.

За да ограничи последиците, Китай може да се възползва от излишъка от капитал и провизиите за излишък от заеми на своите 10 най-големи кредитори, което възлиза общо на 4.8 трилиона юана, според доклад на Франсис Чан и Кристи Хунг, анализатори в Bloomberg Intelligence.

Местните банки – градски и селски търговски заемодатели – биха могли да поемат повече отговорност от държавните колеги въз основа на предишни спасителни планове, а също и поради по-силните си връзки с местните правителства, въпреки че техните капиталови буфери изостават далеч от средните за индустрията.

Китайските банки набраха рекордна сума капитал през първото полугодие от продажби на облигации, докато се подготвят за потенциален скок на провалените заеми.

Лошите заеми на кредитори, които възлизат на 2.9 трилиона юана в края на март, са готови да достигнат нови рекорди и допълнително да натоварят икономика, която се разраства с най-бавните темпове от началото на епидемията от Covid.

Докато общият дълг на Китай към БВП се прогнозира да достигне нов рекорд тази година, потребителите не са склонни да поемат повече ливъридж. Това разпали дебат относно риска Китай да изпадне в „рецесия на баланса“, като домакинствата и компаниите съкратят разходите и инвестициите.

Ръстът на разполагаемия доход се забавя, което допълнително накърнява способността на купувачите на жилища да обслужват дълговете си. Слабостта на цените на жилищата в Китай се е разпространила в 48 от 70 големи града през юни спрямо 20 през януари.

S&P Global прогнозира, че продажбите на жилища може да спаднат с до 33% тази година на фона на бойкота на ипотечните кредити, което допълнително намалява ликвидността на разработчиците в затруднено положение и води до повече неизпълнения. Около 28 от 100-те най-големи разработчици по продажби са изпаднали в неизпълнение на облигации или са договорили удължаване на дълга с кредиторите през последната година, според Teneo.

Инвестициите в имоти, които стимулират търсенето на стоки и услуги, които представляват около 20% от брутния вътрешен продукт на страната, се сринаха с 9.4% през юни.

Още по темата:

Китайските банки задържаха основните си лихвени проценти