Снимка: iStock

Инфлацията в САЩ възлезе на 8.6 през месец април. Това се оказа над очакванията на анализаторите за ръста на потребителските цени от 8.3% през изминалия месец. С изключение на променливите цени на храните и енергията, така нареченият основен CPI се повиши с 6%, малко по-високо от оценката от 5,9%.

На месечна база основният CPI се повиши с 1%, докато инфлацията без да се отчитат цените на волатилните храни и горива се повиши с 0,6%, в сравнение със съответните оценки от 0,7% и 0,5%.

Очакваше се икономическите данни, които ще бъдат публикувани в петък, да покажат възобновяване на общата инфлация. Очакваният спад в основния индекс на потребителските цени обаче може да даде на инвеститорите фалшиво усещане за комфорт, че Федералният резерв ще може да забави агресивната си кампания за овладяване на покачващите се цени.

Икономистите, анкетирани от The Wall Street Journal, очакваха общият CPI да покаже 0,7% увеличение през май спрямо април, което е повече от два пъти спрямо предходния темп от 0,3% на месечна база. Те също така очакваха основната инфлация, която изключва променливите цени на храните и енергията, да се забави до 0,5% увеличение през май, спрямо увеличение от 0,6% предходния месец.

На годишна база икономистите очакваха основната инфлация да нарасне с 8,3% през май, със същия темп като през април. Те очакваха основната инфлация да се забави до 5,9% на годишна база през май, от 6,2% през април.

Разликата между месечните показания за общата и основната инфлация може да е подвеждаща, тъй като цените на бензина и храните, заедно с жилищата, представляват почти половината от общите данни. 

„Ако някой ви каже, че в последните новини, намалението в цените на дрехите от някои търговци на дребно, ще имат някакъв измерим ефект върху CPI, игнорирайте ги“, пише Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research. „Търговците на дребно могат да раздават дрехи безплатно и инфлацията в САЩ пак ще бъде над 5%.”

Нещо повече, начинът, по който CPI отчита разходите за подслон – чрез показател, известен като еквивалентен наем на собствениците, или OER – може също да създава погрешно впечатление, че инфлацията достига своя връх. Колас отбелязва, че годишната инфлация на OER изостава от основната инфлация (4,8% миналия месец срещу 6,2%), необичайна динамика, която обикновено се появява по време на рецесиите и периодите непосредствено след тях.

„Еквивалентният наем на собствениците е в основата на начина, по който [Департаментът по труда] измерва цените и нито водещата, нито основната инфлация могат да се върнат към целта на Фед от 2%, без OER да спадне от настоящите си нива“, казва Колас.

Какво означава това за централната банка, тъй като тя цели да намали инфлацията? Въпреки че Фед предпочита мярка за инфлация, която може да е готова да спадне по-бързо от CPI – основния дефлатор на индекса на разходите за лично потребление – ясно е, че цените на основните стоки за домакинствата се покачват с неприемливо високо ниво. Политиците казват, че планират да бъдат бдителни и агресивни, докато данните убедително покажат затихване на инфлацията.

„В момента е много трудно да се види ситуацията за пауза“ по време на срещата на Фед през септември, каза за CNBC по-рано този месец заместник-председателят на Фед Лаел Брейнард. „Все още имаме много работа, за да намалим инфлацията до нашата цел от 2%.

Фючърсните пазари в момента очакват, че Фед ще повиши лихвените проценти с половин процентен пункт на всяка от следващите си две срещи, през юни и юли, и те започват да ценообразуват с нарастваща вероятност от покачване с половин пункт на тази среща през септември – с 15% шанс за увеличение с три четвърт точки тогава.

Още по темата:

Ето как ще се справим с инфлацията