Снимка: iStock

Ребека Патерсън има послание към председателя на Федералния резерв Джером Пауъл: Време е да станем още по-ястребово настроени, пише "Блумбърг".

Главният инвестиционен стратег в Bridgewater Associates, най-големият хедж фонд в света, казва, че лихвените проценти ще трябва да се повишат много по-високо, отколкото Пауъл мисли, за да укроти инфлацията. Агресивното затягане на политиката, което се очаква, ще продължи да повишава доходността на всички падежи, което помага да се обясни защо фирмата залага на къси облигации през цялата крива.

„Пазарите отчитат, че инфлацията ще се понижи до около 3% през следващите три години – и това е с много затягане на Фед“, каза Патерсън по време на интервю в кампуса на Bridgewater в Уестпорт, Кънектикът. „Въпросът към нас е дали това е достатъчно, за да стигнем инфлацията до мястото, където пазарите я дисконтират. Смятаме, че рискът е, че не е така."

Патерсън е типът пазарен ветеран, когото слушат централните банкери, въз основа на репутацията й за правилни обаждания в кариерата, която я отведе от репортер в местен вестник във Флорида до дясна ръка на Рей Далио, известния основател на Bridgewater. 53-годишната жена е била член на консултативния комитет на Фед и се е появявала в годишния списък на американските банкери за най-влиятелни жени в банкирането многократно.

Тези дни Патерсън и нейните колеги от Bridgewater гледат подозрително на пазарните цени, които предполагат върхова лихва на федералните фондове от малко над 3% в този затягащ цикъл, над нивото от 2,8%, за което политиците сигнализираха, че ще са необходими за контролиране на инфлацията. Тази перспектива вече помогна за повишаване на еталонната доходност на 10-годишните облигации до над тригодишния връх от почти 2,98% този месец. 

И все пак процентът на безизходност в САЩ - мерило за очакванията на пазара на облигации - все още прогнозира основната инфлация средно около 2,9% през следващото десетилетие.

Индексът на потребителските цени се повиши с годишен темп от 8,5% през март, като основният процент - който премахва разходите за храна и енергия - на 6,5%. Bridgewater очаква основният CPI да остане на 6,5% след една година. Макар че тя отказа да каже точно с колко смята, че Фед трябва да се повиши, Патерсън каза, че базовият лихвен процент на централната банка трябва да е много по-висок от очакваното, за да върне инфлацията до някъде близо до целта на Фед от 2% за индекса на разходите за лично потребление, който се движи с около 40 базисни точки под CPI.

Още по темата:

Какви са очакванията на Фед относно инфлацията?

Обмисля ли Фед затягане на паричната си политика?