Снимка: iStock

Банката на Япония ще бъде „разтревожена“, ако нивото на долар-йена премине над психологическата граница от 130 йени, според Ейсуке Сакакибара, бивш заместник-министър на финансите по международните въпроси.

Японската йена отслабва от седмици на фона на очакванията, че Bank of Japan ще бъде по-бавна от другите централни банки в затягането на паричната политика.

През март йената отслабна с над 5% спрямо зелените пари. Това е въпреки, че японската валута обикновено се разглежда като безопасно убежище сред продължаващата война между Русия и Украйна.

Йената се търгуваше при 123.77 за щатски долар в сряда сутринта в Азия. 

Японската валута понесе тежък удар, тъй като геополитическите сътресения, като войната между Русия и Украйна, разтърсиха световните пазари. Отслабването на йената идва на фона на очакванията, че Централната банка на Япония ще бъде по-бавна от другите централни банки в затягането на паричната политика.

Докато глобалните партньори на японската централна банка, като Федералния резерв на САЩ, започнаха да повишават лихвените проценти и се очаква да предприемат по-агресивни стъпки за укротяване на инфлацията, японската централна банка продължава с огромните си стимули.

Текущите нива на йената спрямо зелените пари няма да бъдат проблем, каза Сакакибара, по-рано наричан „г-н. йена“, когато ръководи множество валутни интервенции през 90-те години. Той посочи, че долар-йена се търгуваше между 120 и 125 йени преди около четири или пет години.

„Това обезценяване на йената е отражение на поскъпването на долара спрямо йената и пазарните очакват, че обезценяването на йената вероятно ще продължи и някои хора очакват този курс долар-йена към 130“, каза Сакакибара, в момента президент на Института за Икономически изследвания на Индия.

„Ако достигне 130 – и над 130 – това може да създаде някои проблеми“, каза той пред „Asia Squawk Box“ на CNBC във вторник. Банката на Япония „ще бъде разтревожена“, ако курсът долар/йена надхвърли 130, добави той.

Цел за инфлация в Япония

Управителят на Банката на Япония Харухико Курода каза във вторник, че последните движения на японската валута са били „донякъде бързи“, но повтори, че слабата йена помага на японската икономика като цяло, предаде „Ройтерс“.

Под ръководството на Курода японската централна банка от години приема изключително облекчена парична политика в опит да постигне своята все неуловима цел за инфлация.

„Не виждам Bank of Japan да е особено разстроена от това, ако държите целта за инфлация отпред и в центъра“, каза Манприт Гил, ръководител на стратегията за фиксиран доход, валути и стоки в Standard Chartered Private Bank.

Сегашната ситуация всъщност помага на японската централна банка да постигне инфлация, каза той, макар че това може да не продължи, тъй като неотдавнашната слабост на йената беше предизвикана от силата на долара, а няколко увеличения на лихвите от Фед вече бяха включени в цената.

Междувременно Галвин Чиа от NatWest Markets каза, че Банката на Япония в момента е в „трудна ситуация“.

„Пазарите наистина се насочиха към тази идея, знаете, както видяхме през последните две седмици, че йената трябва да поевтинява“, каза Чиа, стратег за нововъзникващите пазари.

„Моето лично мнение е, че Банката на Япония с право е по-загрижена за темпото на обезценяване на йената... и волатилността, която може да създаде проблеми на финансовите пазари“, каза той.

Въпреки че пазарът на йени и японските облигации се охладиха засега, Банката на Япония ще трябва да вземе голямо решение. Допълнителен натиск може да накара японските власти да се намесят при йената. Япония има дълга и легендарна история на отслабване на йената, за да благоприятства износа си. Но това ще бъде първият път от 1998 г., когато банката ще се намеси за укрепване на валутата.

Понастоящем нарастващите разходи за стоки са най-големият фактор. Япония е огромен вносител на енергия, който потиска валутата си, тъй като йената се продава за закупуване на петрол и газ (и храна, и всичко останало) на по-високи цени. Това надвишава ползата от увеличаването на износа им, тъй като стоките им стават по-евтини в чужбина – особено след като Япония прехвърли голяма част от производството си през последното десетилетие.

Спадащата йена също оказва натиск за повишаване на лихвените проценти, което е в противоречие с политиката на Банката на Япония за контролиране на цялата крива на доходност. (За справка, Федералният резерв се стреми да повлияе само на краткосрочните лихвени проценти в САЩ.) Ако Банката на Япония е принудена да се откаже от стратегията си за контрол на кривата на доходност, това извежда опцията за девалвация на йената на преден план.

Още по темата:

Защо сривът на йената е толкова важен?