Снимка: iStock

Спадът на пазара на имоти в Китай затруднява местните власти да намалят скрития дълг за приблизително 6 трилиона долара, въпреки че Пекин показва повече решителност да се справи с проблема, пише "Блумбърг".

Пекин, Шанхай и провинция Гуандун планират опити за премахване на задбалансовите заеми, които местните власти използват за набиране на средства за разходи. Пилотните програми в крайна сметка биха могли да бъдат разгърнати в повече от 31 други региона в страната.

Централното правителство става все по-сериозно по отношение на справянето с финансовите рискове, свързани с дълга, който по-рано тази година определи като „проблем на националната сигурност“. Властите трябва да балансират усилията за решаване на проблема с усилията да запазят рекордните неизпълнения на облигации и забавящата се икономика да не излезе извън контрол.

Спадът на пазара на имоти няма да го направи лесна задача. Продажбите на земя, които представляват около 40% от приходите на местните власти, се понижиха от август, оказвайки натиск върху публичните финанси. Moody's Investors Service предупреждава за потенциален спад в приходите от продажби на земя и местните власти вероятно ще поемат повече, а не по-малко дълг, за да финансират инфраструктурата.

Местните правителства, под натиск да подкрепят растежа след глобалната финансова криза през 2008 г., започнаха да вземат заеми, за да финансират инфраструктурни проекти като част от пакета за стимулиране на Китай от 4 трилиона юана (626 милиарда долара).

Преди въвеждането на нов закон за бюджета през 2015 г., регионалните власти нямаха право да вземат заеми директно. Вместо това те бяха насърчени от Пекин да използват държавни компании, сега известни като средства за финансиране на местното правителство или LGFV, за набиране на пари чрез банкови заеми, а по-късно и емитиране на облигации.

Дългът не фигурира в балансите на местните власти, но носи имплицитна гаранция за изплащане с публични пари. По-голямата част от дълга е собственост на местни банки, така че скокът през годините доведе до морален риск и рискове за финансовата система.

В известен смисъл скритият дълг е емблематичен за стария модел на растеж на Китай, който е силно зависим от инвестициите и урбанизацията, подхранвана от дългове. 

Още по темата:

Кати Ууд: Забавянето в Китай може да се отрази на световната икономика

Китай продължава да търси произхода на COVID-19