Снимка: iStock

Три дни бяха достатъчни, за да заличат около половината печалби на турската лира от юни. Спадът се предопредели от последния призив на президента Реджеп Тайип Ердоган за по-ниски лихвени проценти, около седмица преди следващата политическа среща на централната банка. Той изпрати лирата до 8.5719 спрямо долара, което е с повече от 3% от двумесечния връх, достигнат във вторник.

Бързото обръщане подчертава колко крехко остава настроението на инвеститорите, където рискът от неоправдано облекчаване на паричната политика заплашва да разпали инфлацията и да нарани търговците, привлечени от доходността на валутата. Търговците на опции сега виждат 54% вероятност лирата да отслабне до 9.5 лири за долар в края на годината, което ще засенчи рекордно ниското ниво от 8.80 лири, достигнато в началото на юни.

Губернаторът на Централната банка Сахап Кавчоглу досега е пренебрегвал призивите на президента за по-свободна политика и поддържа непроменени лихвени проценти на 19% от март. Макар че това е сред най -високите проценти в развиващия се свят, малко се прави за охлаждане на инфлацията, която върви с най -бързите темпове от повече от две години.

Сега, след като рейтингите на Ердоган бяха наранени от накуцващата икономика и правителството се бори с нарастващи критики за неговия рязък отговор на най -големите пожари в Турция от десетилетия, натискът за намаляване на лихвените проценти на 12 август нараства.

От своя страна централната банка обеща да поддържа лихвените проценти над действителната и прогнозната инфлация. Данните от тази седмица показват, че потребителските цени са се ускорили до 18.95% през юли, малко под едноседмичния лихвен процент на репо, което по принцип намалява вероятността от лятно намаление на лихвите, търсено от президента.

„Не мисля, че следващата седмица централната банка няма да може да намали лихвите. Ако има нещо на този етап, централната банка ще търси доверие“, каза Саед Абукарш, главен инвестиционен директор на Ark Capital Management в Дубай, който очаква лирата да се търгува в диапазона от 8.20 до 8.90 спрямо долара за сега.

И все пак, за инвеститорите и спестителите, които са видели, че възвръщаемостта им практически е заличена от бурния ръст на цените, последните възражения на Ердоган повдигнаха перспективата за повече политическа намеса в паричната политика. Той уволни трима предишни управители на централната банка, стимулирайки изтичането на капитал, който тежа силно върху лирата през годините.

„Продължаваща слабост“

Централната банка „беше далеч по-дисциплинирана, отколкото всички се страхуваха, макар че данните за инфлацията са тези, които я приковат с белезници“, каза Едуин Гутиерес, ръководител на държавния дълг на нововъзникващия пазар в Aberdeen Asset Management в Лондон, добавяйки, че вероятно ще отстъпи на исканията на президента преди края на годината, дори и не веднага.

Миналата седмица централната банка повиши прогнозата си за инфлацията в края на годината, но прогнозира значителен спад в растежа на цените през последното тримесечие, което може да отвори прозорец за намаляване на лихвите по-късно през годината.

Валутата се понижи с повече от 12% спрямо долара от декември, най-лошото представяне на развиващите се пазари след песото на Аржентина.

„Ортодоксалният ход на политиката за централната банка в период на нарастваща инфлация ще бъде повишаване на лихвените проценти“, казва Тод Шуберт, ръководител на изследването с фиксиран доход в Bank of Singapore Ltd. „За съжаление, това не винаги се е случвало в Турция, с произтичащия и вероятно очакван резултат от продължаващата слабост в лирата."

Още по темата:

Турската лира просто не може да спре да поевтинява