Снимка: iStock

Икономиката на еврозоната е готова да се свие отново в началото на тази година, тъй като възраждащата се пандемия потапя региона в двойна рецесия.

Анализаторите в банки, включително JPMorgan Chase & Co. и UBS Group AG, понижават прогнозите си за региона, отчетайки възобновяване на блокирането - на места по-строги от всякога - и перспективата, че новият вариант на коронавирус, опустошаващ Великобритания, ще направи същото на континента.

Добавете забавяне на ваксинацията към прекъсванията на търговията заради Брекзит и сцената е определена за второ поредно тримесечие на спад на брутния вътрешен продукт. 

Това би било в основата на спад за единната икономика в началото на 2020 г., макар и по-малко тежък, и би увеличило натиска върху задлъжнелите правителства и Европейската централна банка, която се събира за определяне на политика следващата седмица, за да предостави повече финансова подкрепа.

Ускоряването на ръста в активността, след ваканцията в еврозоната, беше слабо и не се очаква да продължи дълго

Високочестотните индикатори показват, че докато икономическата активност в еврозоната се засили през първата седмица на тази година, когато хората се върнаха на работа, тя е далеч по-ниска от тази преди година.

Заключванията и бавните ваксинации „не помагат“, каза Катарина Утермол, старши икономист в Allianz SE. „По-големият проблем са подновените ограничения, които започнаха доста леко.“

Bloomberg Economics сега казва, че икономиката на еврозоната ще намалее с около 4% през първите три месеца на 2021 г., въз основа на „песимистичните“ предположения за това колко дълго ще продължат ограниченията. Преди това прогнозите бяха за ръст от 1.3%.

JPMorgan, която смята, че икономиката е претърпяла огромен спад от 9% през четвъртото тримесечие на 2020 г., сега прогнозира спад от 1% през първото тримесечие на тази година в сравнение с по-ранната прогноза за растеж от 2%.

UBS очаква спад от 0.4% за първото тримесечие в сравнение с по-ранните очаквания за ръст от 2.4%. Goldman Sachs Group Inc. предвижда леко свиване, с голяма несигурност и „рискове, обърнати допълнително в посока надолу“.

Brexit също оказва влияние. ING Groep NV казва, че в допълнение към сътресенията от вируса, износът може отново да отслабне след засилването на края на годината на компаниите от еврозоната, които бързат да доставят продукти до Обединеното кралство, преди евентуален резултат без сделки за търговските преговори.

Холандската банка очаква нулев растеж „в най-добрия случай“ през следващите три месеца и заяви, че икономиката ще се върне на предпандемичното си ниво чак през 2023 г. „2021 г. започва на грешния крак“, смята главния икономист Петер Ванден Хюте. „Началото на ваксинационната кампания беше бавно и понякога хаотично.“

Налице са значителни различия между държавите-членки. Германия се е възползвала от по-голямата си зависимост от производството, като фабриките остават отворени, докато правителствените блокировки затварят несъществени магазини и голяма част от сектора на хотелиерството. Bloomberg Economics прогнозира, че нацията вероятно е успяла да отчете известен ръст през четвъртото тримесечие.

Всички правителства са под засилен натиск да подкрепят компании и работници с фискална помощ. Разходи, финансирани от дълга, които се позволяват от масивния паричен стимул на ЕЦБ, поддържащ разходите по заеми близо до нула.

Централната банка вече е изготвила програмата си за изкупуване на облигации до март 2022 г. Това означава, че може да премине през тази година без големи корекции в политиката. Citigroup казва, че програмата все пак ще трябва да бъде удължена отново.

Повечето икономисти прогнозират, че възстановяването ще настъпи през второто тримесечие - след повече от година на трудности. Възстановяването може да е много силно, поне първоначално, след като се намалят ограниченията и инфекциите започнат да спадат, когато по-голямата част от населението е ваксинирано.

Продължителното търсене може да доведе до освобождаване на част от стотиците милиарди евро спестявания на потребителите - което може да доведе до временно обостряне на инфлацията.

До втората половина на годината безпрецедентният фонд за възстановяване от 1.8 трилиона евро (2,2 трилиона щатски долара) и многогодишният бюджет трябва да подпомагат растежа на публичните инвестиции, които ще бъдат от решаващо значение, ако компаниите искат да поправят финансите си, изтощени от кризата.

„Очакваме правителствата да предоставят постоянна подкрепа, за да подпомогнат възстановяването, с преминаване от подкрепа на доходите към стимулиране на търсенето“, заяви икономистът на UBS Райнхард Клуз в своя доклад. „Постоянната подкрепа за паричната политика през 2021 г. и до 2022 г. изглежда осигурена.“

Още по темата:

Коя е най-добрата стратегия за инвестиране по време на рецесия?

Ето кои индустрии процъфтяват по време на рецесия