Снимка: iStock

Шестмесечните отчети на водещите български публични дружества разкриват сериозни различия в растежа, рентабилността и качеството на печалбите. Някои компании увеличават продажбите и печелят все повече от тях. Други остават на изключително ниски борсови оценки, въпреки че отчитат значителни печалби. Дали инвеститорите правилно оценяват тези различия, или на Българската фондова борса се натрупват възможности, които пазарът все още не разпознава?

Теодор Минчев

На Българската фондова борса има компании, чиито акции се търгуват на две-три годишни печалби, и други, за които инвеститорите плащат двадесет, дори тридесет пъти повече. Подобно разминаване трудно може да се обясни единствено с различията между секторите. То отразява нещо по-дълбоко — отношението на инвеститорите към качеството на бизнеса, устойчивостта на печалбите и вероятността те да продължат да растат. При някои дружества пазарът очевидно е готов да плати предварително за бъдещия успех. При други дори вече реализираните печалби не са достатъчни, за да преодолеят натрупаното недоверие.