Снимка: iStock

Когато говорим за инвеситране, малко хора привличат вниманието, както ръководителят на Berkshire Hathaway - Уорън Бъфет, смятания за един от най-великите инвеститори на нашето време.

Как Бъфет успява в дългосрочен план да бие с толкова много широкия индекс? Като начало той и неговият инвестиционен екип се стремят да купят бизнеси, който ще държат за дълги периоди от време.

Той също така търси компании, които са тествани във времето, имат качествени мениджърски екипи и предлагат устойчиви конкурентни предимства. Можете също така да твърдите, че притежаването на разпознаваеми марки също не вреди.

Въпреки че през последното десетилетие Бъфет в по-голяма степен се приближава до доходността на референтния индекс S&P 500, а през последните две години, дори изоставаше сериозно зад индекса, факт е, че от 1964-та година насам, неговите инвестиции надвишават доходността на широкия индекс (с включване на дивидентите) с 2 744 000%.

Сигурно си мислите, че можете да се доверите на Бъфет, въпреки, че в момента, както всеки инвеститор на пазарите и той преживява слаб период.

Всъщност има много лесни начини за това. И най-простият е като си купите акции от управлявания от него фонд  Berkshire Hathaway, чиито книжа клас "В" са на по-приемливата за дребните инвеститори цена от около 280 долара. За разлика от тях, акциите клас "А" са с цена от 274 000 долара.

Но едно нещо, което може би не осъзнавате за инвестиционния успех на Бъфет е, че той често опира до сравнително малък брой акции. Въпреки че притежава акциите от 46 компании в инвестиционния портфейл на Berkshire Hathaway, диверсификацията не е на високо ниво в списъка от критерии на "Оракулът от Омаха". Всъщност, гениалният Бъфет не веднъж е казвал, че диверсификацията е защита за инвеститорите, които не знаят какво правят.

От стойността на портфейла на Buffett в размер на над 196 милиарда долара към 21-ви май 2020 г. 68% от него е концентрирано само в четири акции. Ето и кои са топ-позициите на Бъфет:

Apple: 79.5 милиарда долара

Ето една статистика, която може да ви изненада: лидерът в технологиите и втората по капитализация комапния в света Apple (NASDAQ: AAPL) представлява повече от 40% от портфейла на Бъфет. Това е доста невероятно, като се има предвид, че Бъфет исторически е казвал, че не проявява интерес към технологични акции.

Защо Apple?

Най-очевидният отговор са продуктите и услугите, предлагани от компанията. IPhone на Apple постоянно поддържа между 42% и 45% дял на пазара на смартфони в САЩ от 2014 г. и най-вероятно ще види значително увеличение на търсенето, след като представи 5G-вариант на популярното си устройство, вероятно до края на тази година.

Apple също е в процес на трансформация от бизнес ориентиран към бизнес, насочен към услуги. Този непрекъснат преход доведе до двуцифрен ръст на продажбите както на преносимите, така и на услугите и би трябвало да спомогне за намаляване на случайните пречки пред компанията, свързани със сезонността и технологичните цикли на обновяване на смартфоните.

Но любимото нещо на Бъфет в Apple може би е главният изпълнителен директор на компанията - Тим Кук и желанието му да връща капитала на акционерите. Apple изплаща приблизително 14.2 милиарда долара дивиденти и през последните години агресивно изкупува собствените си акции. Не очаквайте Бъфет да съкрати скоро акциите на фонда си в Apple.

Bank of America: 21,7 милиарда долара

Като се има предвид, че банковата индустрия е фаворит на Бъфет, не трябва да е изненада, че Bank of America (NYSE: BAC) представлява 11% от инвестираните активи на Berkshire Hathaway.

Bank of America е първотипната инвестиция на Бъфет, тъй като тя е предприета през период, в който Уолстрийт и инвеститорите са били уплашени, а той е разполагал с пари за инвестиране.

Днес BofA не прилича на бъркотията, когато Бъфет инвестира за първи път 5 милиарда долара в нейните. Банката остави проблемите свързани с ипотечната криза в историята и значително подобри качеството на кредитния си портфейл.

По-специално, BofA не се притесняваше да премахне неосновните разходи и активи през последното десетилетие, поставяйки по-голям акцент върху приложенията за дигитално банкиране и мобилни устройства. BofA ухажва по-младо поколение банкови клиенти и като цяло прави по-евтино компанията да обработва транзакции с останалите търговски банки.

И, разбира се, BofA прекара последните половин десетилетие настойчиво възнаграждавайки своите акционери. През юни 2018 г. BofA обяви програма за връщане на капитал в размер на 26 милиарда долара, която беше последвана през юни 2019 г. от инициатива за връщане на капитал в размер на 37 милиарда долара (като частта за обратно изкупуване на тази вече е спряна поради коронавирусната епидемия). Въпросът е, че Бъфет няма причина да вярва, че Bank of America няма да остане машина за пари в дългосрочен план.

Coca-Cola: 18,1 милиарда долара

Говорейки за дългосрочен план, нито една компания не е задържана за по-дълъг период от Бъфет, от производителя на безалкохолни напитки. Тя е в портфейла на гениалния инвеститор от далечната вече 1988 година. В момента Coca-Cola представлява около 9.2% от инвестираните активи на Berkshire Hathaway.

Освен факта, че Бъфет е запален потребител на Coca-Cola, една от причините, поради които вероятно никога няма да го видите да се раздели с тази си инвестиция, е заради разпознаваемостта и ангажираността към марката на компанията. Coca-Cola е една от най-признатите марки в световен мащаб, която се предлага във всички страни, но не и в цял свят (Северна Корея е изключение, разбира си).

Освен това е в състояние лесно да преодолее пропуските в поколенията, за да създаде дълготрайни привързаности. Това става чрез рекламиране с тематика за празници, реклами на място и наскоро чрез използване на влиятелните социални медии.

Coca-Cola е също сравнително отбранителна и предвидима компания. С други думи, процъфтяващата или свиваща се икономика няма да правят съществена разлика в това колко се купуват продуктите на компанията. Компанията притежава над 20 марки, които реализират годишни приходи от над 1 милиард долара.

След това идва и дивидентът на Coke, който в момента възлиза на 1.64 долара годишно (0.41 долара на тримесечие). Coca-Cola увеличава изплащането си на дивидент за 58 поредни години.

American Express: 13,6 милиарда долара

Не на последно място, идва гигантът за кредитни услуги American Express (NYSE: AXP), който Бъфет държи в портфолиото на Berkshire Hathaway от 1993 г. Тази позиция в размер на 13.6 милиарда долара в момента представлява 6.9% от инвестираните активи на Buffett.

Една от причините Бъфет несъмнено да е фен на American Express е способността на компанията за двоен "удар". От една страна - тя начислява такси на търговците за улесняване на кредитните транзакции, както и дава заеми на потребителите и бизнеса чрез кредитни карти, като по този начин извлича възнаграждение за лихви и такси, свързани с тези карти. Тъй като САЩ и световната икономика прекарват много повече време за разширяване, отколкото договарянето, тази стратегия за двойни приходи е удобна за AmEx.

American Express също има опит в привличането на добра клиентела през годините. По-малко вероятно е по-богатите притежатели на карти да променят своите навици на харчене или неизпълнение на неизплатените си баланси по време на рецесия, което би трябвало да помогне на AmEx да се справя по-добре в периоди на трудности от останалите кредитори.

Но както е при другите големи инвестиции на Бъфет, дивидента също със сигурност играе важна роля за избора на компанията. Изплащането на 1.72 долара на акция, равняващо се на 1.9% доходност от дивидент, може да не звучи много, но на базата на първоначалната цена на Berkshire Hathaway, тя се равнява на доходност от 20%.

Още по темата:

Бъфет: За индивидуалните инвеститори е най-добре да изберат индексен фонд

Експерт: Ето защо Уорън Бъфет направи огромна грешка при продажбата на своите акции от авиокомпании