Акциите на Exxon Mobil Corp. потънаха в понеделник до най-ниските си нива, наблюдавани от десетилетие насам, след като анализаторът на Goldman Sachs Нийл Мехта заяви, че е време за продажба, позовавайки се на опасенията, че петролният гигант е на път да излезе далеч под целта си за възвръщаемост на инвестициите.

Акциите на петролния гигант спаднаха с 2.6% при следобедна търговия, за да ограничат ралито на по-широкия пазар. Exxon Mobil беше най-големият губещ в Dow Jones Industrial Average, който се повиши със 179 пункта, а ръст отбелязаха 22 от 30-те му компонента.

Акциите на Exxon Mobil се насочиха към 13-ата си загуба през последните 14 сесии. Те паднаха с 13% по време на този спад до най-ниското си затваряне от септември на 2010-та година.

Мехта понижи Exxon до редкия рейтинг "за продажба", след като беше неутрален поне през последните три години. Той намали ценовия таргет на акциите с 18% до 59 долара от 72 долара, преди това. За сравнение, книжата на компанията се търгуваха последно вчера при нива от 60.7 долара.

Преди понижението на Мехта, само 3 от 23-те анализирани от FactSet бяха мечи настроени за Exxon, а само 16% от компаниите, обхванати от анализаторите на Goldman, бяха оценени с рейтинг "продава".

Мехта каза, че се е превърнал в "мечка" след доклада на Exxon за четвъртото тримесечие в петък, в който печалбите пропуснаха очакванията, като се позова на опасенията относно „оспорваните“ перспективи за безплатен паричен поток и рисковете за дългосрочните цели за възвръщаемост на използвания капитал (ROCE).

„Ядрото на бичия сценарий за Exxon е залегнало в това, че компанията подобрява възвръщаемостта на капитала си, като целта от 15% ROCE за 2025 бе определена за деня на анализатора през 2018 г.“, пише Мехта в бележка към клиентите. „Виждаме ясен риск за намаляване на тази цел, като нашето собствено моделиране показва 8% ROCE през 2025 г. в комбинация от по-ниски предположения за марж надолу по веригата, по-ниски прогнози за цените и риск около процента на изпълнение", добавя анализаторът.

До голяма степен зад влошаването на ситуацията при Exxon и останалите петролни компании стои поевтиняването на петрола. Суровият петрол загуби 2.9%, достигайки 13-месечно дъно в понеделник, докато тези на природен газ са при най-ниското си затваряне от март на 2016-та година.

Сред другите причини, по които сега препоръчва на инвеститорите да продават акциите, Мехта каза, че процентът на реинвестиране на Exxon е висок, което ограничава мястото си да върне капитал на акционерите извън дивидента. Той също така вярва, че борсовите сделки са със "значителна премия" спрямо останалите конкуренти на компанията.

„Експресията на Exxon за една година спрямо свободния паричен поток в САЩ и глобалните петролни компании се разшири значително“, каза Мехта. „През януари 2017/2018/2019, по нашите оценки, Exxon Mobil се търгува с 1.9% / 2.0% / 3.8% по-нисък доход от свободен паричен поток от Chevron Corp. и ConocoPhillips на база на едногодишни прогнози. През януари 2020 г. Exxon сега търгува с 5.5% по-ниска доходност на база свободен паричен поток според нашите оценки.“

Отделно анализаторът от J. P. Morgan Фил Греш понижи ценовия си таргет до 72 долара, от 76 долара преди това, като запази рейтинга си "неутрален".

Греш заяви, че ръководството на Exxon изглежда е изразило увереност в стратегията си за растеж за тази година и след това, като каза, че смятат, че предизвикателствата, пред които е изправена 2019 г., имат просто цикличен характер.

„Независимо от това, реалността остава, че според печалбата си Exxon продължава да изглежда по-слаб от консенсусните очаквания" пише Греш.

Акциите на Exxon вече са загубили 20.3% през последните 12 месеца, докато акциите на Chevron са се понижили с 10.3%, а на ConocoPhillips - с 13.7%. Междувременно, DJIA е нараснал с 13.5%.

Още по темата:

Китайският вирус продължава да притиска цената на петрола

Петролът се повиши, следвайки акциите