Акциите ориентирани към ръст бяха правилния избор през изминалата година, като тази стратегия изпревари с много своя основен конкурент през годините - ориентираната към стойност стратегия.

Но през тази година нещата могат да се променят. Поне според анализатори на Citi. От банката посочват, че индексът на световната стойност на MSCI се е представял по-зле от индекса на растежа на MSCI с 25% от 2010-та година. Това е най-лошият резултат за подобен период от 20 години насам.

Но имаше една стратегия ориентирана към стойност, която всъщност се представи доста добре миналата година. Закупуването на най-евтините четири глобални сектора на база на критерия за "безплатен паричен поток" (FCF) - който се изчислява като от оперативния паричен поток се извадят капиталовите разходи. Тази стратегия е донесла 8% доходност на инвеститорите през 2019-та година и имаше много общо с имената на високотехнологични акции, отбелязали съществено повишение.

Но това вече не е случая. Стратегията на FCF вече е положителна за акциите на компании добиващи суровини, особено в енергийния сектор, който за пръв път е с "наднормено тегло" в портфейла на Citi от 2007-ма година насам.

И стратегията определя ниско тегло за ІТ-сектора за първи път от 2006 г. „През миналата година 45% поскъпване на цената на акциите на фона на 3% спад на FCF означава, че глобалните IT-компании най-накрая започнаха да изглеждат скъпи в сравнение с други сектори“, заявиха стратезите от Citi.

Енергийните и минните компании са съвсем естествено капиталоемки, тъй като е скъпо да се добива нефт или минерали от земята. Но те не са били толкова благосклонни към инвеститорите, след като безплатните парични потоци са при впечатляващите 6.7% за минните акции и 5.7% за енергийните компании, според Citi.

Мега компаниите в САЩ с високи нива на FCF включват имена като AbbVie, Gilead и Biogen в сектора на здравеопазването, IBM, Broadcom и Oracle в IT сектора и AT&T, Comcast и Verizon Communications в комуникационните услуги.

Фирмите за енергия и материали извън САЩ с високо ниво на FCF включват миньори като BHP Group и Rio Tinto, а в енергийното пространство Suncor Energy, Total, BP и Royal Dutch Shell, според Citi.

Що се отнася до пазара като цяло, скрининга за доходност на FCF установява, че световните акции все още са прилична стойност с доходност от 4%, което е в съответствие със средните 3.9% за последните 15 години.

Китайските власти затвориха обществения транспорт в 11-милионния град Ухан, който е епицентър на огнището на коронавирус.

Европейската централна банка се среща днес и е в центъра на вниманието на инвеститорите. Календарът на печалбите включва гигантският производител на потребителски продукти Procter & Gamble и трио авиокомпании. След затварянето ще видим резултатите на производителя на микрочипове Intel.

Връщат ли се компаниите ориентирани към стойност отново на мода?

„Глобалното забавяне на производството и нарастващите опасения от рецесия миналата година накараха инвеститорите да се махнат от цикличните сектори", посочва Джим Полсен, главен пазарен стратег на Leuthold Group. Пазарната капитализация на този сектор в S&P 500 вече отчита едно от най-ниските си нива от 1990 г. насам. Но признаците за по-добра икономическа сила занапред могат да накарат много инвеститори да добавят циклични акции към портфейла си.

Помислете за тези борсово търгувани фондове (ETFs): Industrial Select Sector SPDR Fund XLI, iShares U.S. Industrials IYJ, Materials Select Sector SPDR XLB, iShares U.S. Basic Materials IYM, VanEck Vectors Oil Services OIH, Energy Select Sector SPDR XLE, SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production XOP, Financial Select Sector SPDR Fund XLF, iShares U.S. Financial Services IYG and SPDR S&P Bank KBE.

Кои европейски акции са подходящи?

Когато американските фондови пазари търгуват с около 18 пъти печалбата, би било добре да обмислите инвестиции в на европейските пазари, които се търгуват около 13 пъти. Ако сте съгласни, помислете за следните ETF: Vanguard FTSE Europe VGK и iShares MSCI Emerging Markets EEM.

Още по темата:

Осем стабилни компании с дивидентна доходност от над 9%

Седем акции ориентирани към стойност, които да притежавате през 2020-та година