Американските акции продължават да регистрират нови рекордни стойности и да надграждат над миналогодишната изключителна възвръщаемост, дължаща се до голяма степен на действията на Федералния резерв по паричната политика. Този тласък обаче може да се обърне, ако се появят един или повече шокови сценарии според Мохамед Ел-Ериан.

„Това ще бъде или голяма грешка в политиката, или инцидент с ликвидност - инцидент с ендогенна ликвидност на пазарите“, каза Ел-Ериан, главен икономически съветник в Allianz, пред Yahoo Finance в интервю в четвъртък. „Или на третия, много голям геополитически шок. Много голям."

Първите две точки са свързани с често повтаряното от Ел-Ериан твърдение, че централните банки и особено ФЕД служат като най-важните участници в политиката за пазарите.

Зашеметяващата промяна на ФЕД към понижаване на лихвените проценти миналата година, в съчетание с действията в края на миналата година за разширяване на баланса и инжектиране на ликвидност на стотици милиарди долари за финансовата система, подкрепи пазарите, дори когато политическата и геополитическата несигурност пламнаха. Създаде се също така потенциално опасно очакване, че Фед винаги ще може да се притече на помощ.

„Продължавам да предупреждавам, бъдете внимателни, за да не залагате на ликвидност в дългосрочен план. Да, ФЕД направи драматично обръщане на 180 градуса преди година”, каза Ел-Ериан. „Да, Фед накара други централни банки също да го следват при отпускане на политиката. Но не можете да го повтаряте отново и отново."

И за третата си точка Ел-Ериан подчерта, че ще е необходим голям, катастрофален геополитически или политически шок, за да се изместят пазарите от сегашния им курс.

Скорошното развитие на напрежението в САЩ и Иран не успя да наруши посоката.

Въпреки че върховният лидер на Иран обеща отмъщение, след като американската въздушна атака отстрани топ ирански военен командир миналата седмица, последвалата репресия - в резултат на поредица от атаки с дронове в Ирак, не доведе до жертви. И това се разглежда като позитивно за пазарите.
 
И президентът Доналд Тръмп, в забележки в сряда, допълнително закали страховете от въоръжена конфронтация с Иран, като предложи американският отговор да бъде под формата на санкции.

„Ако бяхме тръгнали на война с Иран, бих ви казал, че това ще бъде много голям геополитически шок“, каза Ел-Ериан. „Но ескалация и след това деескалация? Не. Пазарът преодоля това. Така че се нуждаете от едно от трите неща или повече от едно, за да се промени посоката на пазара."

Още по темата:

Война ли? Каква война...

5ETF-а за мултиасет стратегия