Снимка: Личен архив

Alibaba Group (NYSE: BABA) се представя добре през последните месеци. Акциите на компанията са поскъпнали от около 160 долара през август до близо 200 долара по-рано този месец. Сека инвеститорите си задават въпроса - дали предстои още възход за Alibaba?

Някои знаци сочат, че предстои. Акциите може да са високо оценени, но растежът далеч не е приключил. Нужно е да се уточнят някои неща . Както наскоро дискутираше Винс Мартин, специалист от InvestorPlace, акциите на BABA не са пряка собственост на Alibaba.

Добавете риска от забавяне на китайската икономиката и притежаването на "китайският Amazon" може и да не изглежда толкова привлекателно. Като претеглим възможностите и евентуалните рискове, би било трудно да имаме позиция относно това дали предстои бичи или мечи пазар за акциите на BABA, според експертите.

Как се отрази Хонконг листването на акциите на Alibaba?

Когато Alibaba Group обяви печалбите си на 1-ви ноември, компанията отбеляза силни резултати. За тримесечието, завършващо на 30 септември 2019 г., Alibaba е генерирала печалба от 1.86 долара на акция, надминавайки предишните си стойности от 0.35 долара на акция. Продажбите се увеличаха с 40% спрямо предходната година.

Силните резултати в началото на ноември бяха последвани от успешно листване в Хонконг на 26-ти ноември. Компанията събра 13 милиарда долара. Но това облагодетелства ли инвеститорите в American Depository Shares?

Увеличението на капитала с 13 милиарда долара доведе до разводняване, но компанията може да използва добре тези пари, особено в бързо развиващия се облачен бизнес. Тази промяна обаче може да притесни американските инвеститори.

На фона на търговската война се носеха слухове, че китайските акции вече може и да не се търгуват на борсите в САЩ, но Хонконг листването се подготвяше с години. Следващият ход за Alibaba е акциите им да се класират за Stock Connect. Stock Connect позволява на инвеститорите в континентален Китай да купуват акции, листвани в Хонконг, и обратно.

Тъй като листингът в Хонконг е вторичен, Alibaba Group трябва да получи разрешение да се класира за Stock Connect. Но спекулациите, че гражданите на континентален Китай скоро могат да купят акции, листвани в Хонконг, помогнаха Alibaba да се пласира успешно.

Хонконг листингът търгува с малка премия спрямо американския листинг. Арбитражистите се възползват от спреда и това създава среда, която може да помогне спредът да се запази нисък. А точно това е добра възможност за американските инвеститори.

Акциите на BABA са скъп залог в несигурни времена

Въпреки целия потенциал за растеж, важно е да се отбележи, че акциите на Alibaba се търгуват с високи финансови съотношения. Акциите на BABA понастоящем се търгуват със съотношение цена-печалба от 27.1. Това е много по-ниско от отношението цена-печалба на Amazon (85).

Но според EBITDA (EV/EBITDA), акциите на BABA търгуват над нивото, на което се тъгуват тези на Amazon. Съотношението на Alibaba Group е 30.6, а на Amazon е 26.3.

Въпреки че това е малка разлика, това показва, че Alibaba, подобно на Amazon, има много очаквания по отношение на ръста на бизнеса. Ако компанията не достигне своите впечатляващи прогнози за растеж, акциите могат да претърпят голям спад.

Има много фактори, които биха могли да попречат на акциите на Alibaba. Първият е търговската война между САЩ и Китай. През миналия месец инвеститорите си отдъхнаха, тъй като изглежда двете големи сили бяха на път да сключат сделка. Но не е ясно дали тя ще се осъществи до 25-ти януари.

Но търговската война не е най-големият риск за Alibaba Group. Забавянето на вътрешната китайска икономика представлява по-голяма заплаха за растежа на акциите на компанията. Забавящият се растеж вреди на плановете на Китай да премине от експортна икономика към такава, която е ориентирана към потребителите.

Въпреки несигурната макро среда, Alibaba Group се цели високо. С успешния листинг в Хонг Конг, акциите, листвани в САЩ, достигнаха рекордни резултати. След като китайските инвеститори в континенталната част могат да купуват, вероятно е акциите да растат.

Но както посочиха от InvestorPlace в доклад, публикуван в Business Insider, може би е твърде рано за закупуване на акции на BABA. Инвестирането в акции на Alibaba с краткосрочна волатилност вероятно е по-доброто решение според експертите.

Още по темата:

Публичното предлагане на Alibaba в Хонконг е едно от най-големите в света

Alibaba се насочва към китайския пазар на луксозни стоки