Щатските индекси регистрираха вчера нови исторически рекорди. Силното второ полугодие на 2019-та година кара анализаторите да спорят накъде се запътват пазарите през следващата година. Голяма част от наблюдаваното рали се подхранва от няколко основни фактори, включително по-добри от очакваните корпоративни приходи, три поредни намаления на лихвите от страна на Фед и нараснали надежди за намиране на решение на търговската война.

Дори докато S&P 500 се повишаваше, инвеститорите бяха в голяма степен скептични по отношение на възможностите за възвръщаемост на инвестициите. Като пример може да се посочи изтичането на от американските фондови пазари през по-голямата част от 2019 г., докато вливането в американски облигационни фондове се покачи. Това исторически не се случва по време на бичи пазари.

Не всички експерти, обаче, са на мнение, че бичият пазар е приключил. Ето няколко довода защо да сме оптимисти за щатските пазари през следващите няколко месеца, дадени от Марк Хакет от Nationwide.

1. Икономиката на САЩ остава силна.

Темпът на икономическата експанзия може да се забави през последните тримесечия, но растежът на БВП все още е положителен. Страховете от рецесия до голяма степен намаляха, тъй като Фед намали процента и кривата на доходност се върна към положителен наклон.

Наближаваме и най-важния сезон за ваканционно пазаруване в момент, когато пазарите на труда са тесни и заплатите се повишават. По-специално работниците с по-ниски заплати са допринесли за по-голямата част от скорошното увеличение на заплатите - заплатите им са се увеличили с 5% спрямо същия месец миналата година според доклада за заетостта от октомври 2019 г. Това е добра новина за потребителските разходи, която продължава да задвижва икономическия двигател на САЩ.

2. Добри знаци се появяват за световната икономика.

Слабостта на много големи глобални пазари тежеше върху очакванията на инвеститорите по-рано през 2019 г., но има появяващи се признаци, че забавянето може да е преодоляно. Силата на щатския долар помогна за стимулиране на търсенето от чуждестранни пазари и направи международните компании по-конкурентни.

Агресивното облекчаване на паричната политика от глобалните централни банки също спомага за стимулиране на растежа на много международни пазари. Може да е рано да се каже, че глобалната икономика предотврати забавяне, но появата на „първи признаци“ е обнадеждаваща.

3. Приходите на компанията са готови да изненадат.

Двуцифреният ръст на печалбата беше често срещан преди няколко тримесечия, но очакванията за бъдещите доходи се успокоиха от геополитическите проблеми и отстъплението от търговската война. Настоящата прогноза изисква корпоративните приходи да растат просто с минимален двуцифрен темп през следващите тримесечия.

Но тези очаквания може би са се понижили прекалено много. Със страховете от глобалното забавяне и върха на щатския долар, налице е потенциал за изненада при ръста на печалбите. До този момент разговорите на конференцията за управление на печалбите за третото тримесечие са като цяло по-оптимистични, отколкото в предишните тримесечия. Ако такава изненада се случи, то акциите могат да продължат нагоре.

4. Има истински напредък в търговските преговори.

Несигурността, свързана с търговските дискусии между администрацията на Тръмп и основните търговски партньори на САЩ оказваше негативно въздействие върху представянето на компаниите. Но последните новини, свързани с търговията, дават повод за надежди.

По-специално при преговорите между САЩ и Китай, изглежда, най-накрая двете страни са по-близо до решаването на някои основни търговски въпроси. По-нататъшна яснота би била добре не само за компаниите, но и за световната икономика и глобалните финансови пазари.

Само преди няколко години, когато оптимизмът на инвеститорите бе изграден върху търговията, повишенията на акциите бяха стабилни, но мимолетни. Сега, когато търговията е част от по-широка мозайка от икономически растеж, печалбите на акциите трябва да бъдат по-устойчиви, което би било насърчително развитие.

Къде инвеститорите могат да търсят възможности?

От нашата гледна точка американската икономика остава под пълна пара, така че като цял сме оптимисти за перспективите за възвръщаемост на собствения капитал през следващите месеци, коментира Хакет. Определено сме в по-късните етапи на сегашната експанзия, но има достатъчно сила в икономиката, за да поддържа текущия цикъл на растеж, поне засега.

Във фазата на зреене на икономическия цикъл, „качествените“ компании обикновено се представят много добре спрямо общия пазар. Тези компании имат множество начини за генериране на възвръщаемост, независимо дали става въпрос за разширяване на маржа, придобивания, обратно изкупуване или растеж на дивиденти.

Потърсете компании със силен баланс и здравословно генериране на парични потоци, особено в областта на технологиите, индустриалните и потребителските компании, съветва експертът. Обикновено тези компании се справят доста по-добре по време на пълен икономически цикъл (разширяване и рецесия), защото често имат множество лостове, за да поддържат растежа и достатъчно сила в балансите си, за да останат устойчиви.

В исторически план тези качествени компании превъзхождаха широкия американски борсов пазар по време на икономическия цикъл с по-малко излагане на риск. Акциите на тези фирми са готови да предлагат по-добри възможности за възвръщаемост на инвестициите в бъдеще.

Още по темата:

Как да търсите добри инвестиционни възможности?

Как да инвестирате в среда на висока волатилност?