Снимка: iStock

Най-внимателно наблюдаваните борсови индекси в САЩ прекараха голяма част от юли достигайки нови рекордни нива, но успехът на по-големите американски компании, които съставят тези индекси, засенчваха малките и средни предприятия в продължение на почти една година.

Но има основание да се вярва, че дългосрочната, „студена зима“ за акциите с малка капитализация може да е близо до края, казват анализаторите, тъй като оценките им са много близо до дъното. В допълнение - очакванията за отслабване на долара и свиването на спредовете с висока доходност се очаква да действат като катализатор за малкия капитал в следващите месеци.

Индексът Russell 2000, RUT, -0.72%, който включва приблизително 2000 американски компании с пазарна капитализация под 10.1 милиарда долара и средна пазарна стойност от 791 милиона долара, достигна рекорден връх още през август на 2018 г., преди да навлезе на меча територия. През декември показателят отбеляза понижение от 27.2% от върха си.

Дори след покачване с 15.4% през 2019 г., индексът остава с повече от 10% под предишния си връх, в рязък контраст с други индекси, като Dow Jones и S&P 500, които достигнаха нови исторически върхове, в началото на юли.

Може и да има „светлина в тунела“ за малките компании, обаче, според Стивън ДеСанктис, главен стратег в инвестиционната банка Jefferies Group.

Той очаква индексът Russell 2000 да продължи да се възстановява и да достигне нов исторически рекорд през тази година, на фона на плосък ръст за останалите водещи индекси, включително и S&P 500.

"Нашият модел на относителна оценка сега стои на 17-ия персентил, а за последно индексът на малките компании е бил толкова евтин, съпоставен с индексите на големите компании в средата на 2003-та година“ пиеше той.

При подобни по-ниски оценки, малките компании са имали склонност да изпреварват големите с 6.4 процентни пункта през следващата година, в 78% от времето, допълва още експертът.

Те са склонни да победят с 6.4% през следващата година и са направили това 78% от времето", добави той, рязък обрат от 15% неефективност запасите от малки капитали са отчетени през изминалата година.

И други анализатори смятат, че тези ниски оценки, могат да доведат до по-добро представяне на малките компании през следващите месеци. В допълнение, сред компаниите от Russell 2000, които досега са издавали прогнози за второто тримесечие, 60% са били с негативни прогнози. Това е по-малко от 73-те процента от първото тримесечие за големите компании.

В същото време се очаква компаниите в индекса на Russell 2000 да регистрират по-бърз ръст на приходите на акция спрямо S&P 500, започвайки през третото тримесечие на 2019 г. и през следващата година, като ръстът на печалбите се очаква да е 20.2% за индекса на малките компании, спрямо 14.3% за широкия щатски индекс.

Една от причините за по-добър растеж на печалбите е просто по-лесното сравняване: слабото представяне на малките капитали през 2019 г. ще отстъпи на по-добър относителен ръст на печалбите през 2020 г. Но друг фактор е очакваната промяна в политиката на Фед, към намаляване на лихвите.

„Поглеждайки към последните 12 пъти, когато Фед намаля лихвените проценти от 1945-та година насам, малките компании бият големите в 75% от времето“ пишат още анализаторите.

Основните причини за подобно представяне е, че обикновено тази политика на Фед води до отслабване на долара, което помага на малките компании, които в много по-голяма степен са фокусирани върху местния пазар.

Още по темата:

Няколко компании за инвестиции, ако очаквате рецесия

Колко загубиха пазарите заради търговската война?

На колко фронта воюва американският президент Доналд Тръмп?