Волатилността при индекса S&P 500 само от началото на годината бе доказателство колко непредсказуем може да бъде индекса.

Може и да изглежда невъзможно да се предскаже какво предстои на пазара през следващите 20 години, но съоснователят на DataTrek Research Николас Колас наскоро направи някои прогнози за следващите две десетилетия въз основа на случилото се в миналото.

Урок по история

Колас каза, че има пет различни (припокриващи се) 20-годишни периода за пазарите на САЩ, които датират от 1928 година.

Първо, от 1928 г. до 1951 г., Голямата депресия нанесе голям удар в дългосрочната възвръщаемост. Коригирана с инфлацията, историческата 20-годишна доходност за S&P варира от 0,6% до 4.3% от 1948 до 1951 година.

Докато периода с начало през 1928 г. е бил катастрофа за инвеститорите обаче, инвеститорите стартирали само пет години по-късно - през 1933 г. не са се представяли толкова лошо. S&P 500 се удвоява по време на Втората световна война и се удвоява приблизително на всеки 4.3 години от 1942 г. до 1962 г., за да достигне средна доходност от 16.7%.

Следващият продължителен период за S&P 500 започва около 1961 г. Високите лихвени проценти, високата инфлация и петролният шок през 70-те години оказаха изключително негативен ефект върху дългосрочна възвръщаемост, като натискане на 20-годишната възвръщаемост, я понижава до едва 1% за периода до 1979-та година.

По-ниските лихвени нива, по-ниските темпове на инфлация и бумът на "дотком" през 90-те години представляват следващия отделен период за инвеститорите. От 1980 г. до 1999 г. S&P 500 преживя само две години на понижение и никога инвеститорите не са виждали понижение повече от 5% за една календарна година.

В този 20-годишен период S&P 500 се удвоява на всеки четири години!

И накрая, от 2000 г. насам, Колас смята, че пазарът е дефиниран от голяма волатилност. Дългосрочната възвращаемост е ужасна, като се има предвид, че S&P 500 е загубил една трета от стойността си в два различни случая.

В 20-годишния период, който завършва през 2018 г., S&P 500 е регистрирал коригирана с инфлацията възвръщаемост от едва 3%.

Следващите 20 години?

В перспектива Колас смята, че ключовете за силна възвръщаемост през следващите 20 години ще бъдат ниската инфлация и някаква форма на основен пазарен катализатор.

„Развитието и използването на технологиите в Америка ще бъде ключовият фактор за дългосрочната бъдеща възвращаемост на S&P 500. С нарастване на населението под 1%, икономическият растеж ще трябва да дойде от производителността” каза той.

За да генерира пазарна възвръщаемост, еквивалентна на ерата след Втората световна война или бумът на дотком през 90-те за следващите 20 години, Колас заяви, че технологичните компании ще трябва да намерят начин да направят всички други отрасли по-ефективни.

Още по темата:

Експерт: Пазарът просто искаше да се повиши!

Дивидентните компании ще стават още по-горещи!

Седем дивидентни компании с над 7% дивидентна доходност