"Отбранителен, но не мечи" - така от щатската инвестиционна банка Morgan Stanley определят тренда на фондовия пазар до края на годината.

Техният индикатор за макроикономически, кредитен и корпоративен цикъл в САЩ попадна в режим на "спад" за първи път от 2007 г. насам, което налага и този предпазлив подход, смятат анализаторите на банката.

Morgan Stanley излага три тенденции, които ще влияят на това как пазарите се движат през останалата част на 2019 г. От там също така посочват възможни начини как инвеститорите биха могли да се облагодетелстват от всеки от тях.

Инвеститорите, които все още са бичи настроени, е добре да се опитат да извлекат максималното от този пазар, но трябва да са дефанзивни в инвестициите си, препоръчват още от MS.

Анализаторите на щатската банка са особено предпазливи по отношение на американските акции и препоръчват на инвеститорите да поемат по-агресивен риск на други пазари. В основата на този призив е техният индикатор за цикъла на САЩ за макро, корпоративни и кредитни условия, който е в режим на "спад" за пръв път от 2007 г. насам.

"Икономическият спад в исторически план показва по-лоши от средните доходи за рискови активи, но не непременно незабавни загуби, поне за акциите", заяви Андрю Шейтс, главен стратег на Morgan Stanley, в последните писма към клиентите на банката.

Трите тренда излагат факторите, които са най-важни за начина, по който пазарите ще се представят през втората половина на годината. 

1. Разликата в продукцията се стеснява

Разликата между сегашната продукция на американската икономика и потенциалния й капацитет - известен също като пропастта в производството - все още е достатъчно широка, така че инфлацията не е голямо главоболие за пазарите.

Вместо това, пазарните участници са заложили в цените очакванията за това Фед да поддържа текущите нива на лихвите и дори да ги понижава през следващите 12 месеца.

Morgan Stanley обаче смята, че обратният сценарий е по-вероятен: те очакват продукцията да се повиши още по-близо до своя потенциал, оказвайки натиск върху Фед да взема политически решения, които няма да бъдат приемливи за инвеститорите на фондовия пазар.

"Докато американските акции са скъпи, но американските държавни ценни книжа предлагат по-високи реални доходности в сравнение с другите пазари на държавни книжа, ние сме по-негативни за американските фондови пазари и предпочитаме висококачествените щатски дърожавни облигации".

2. Разликата между американската икономика и останалия свят се променя

Morgan Stanley очаква Европа и Китай да се възползват от фискално стимулиране, поставяйки техния растеж пред този на САЩ. Затова и препоръчват на инвеститорите да поемат риск извън САЩ.

"Оценките на акциите извън САЩ изглеждат по-добре, особено в Япония, където смятаме, че пазарите не оценяват историята на корпоративната реформа. Ние занижаваме оценката си за развиващите се пазари до "равно тегло" и определяме пазара в Япония, като най-предпочитания за капиталите ни", се казва в изявлението на MS.

3. Намалява пропастта между цените и фундамента

Много фондови пазари се повишиха през тази година, въпреки че анализаторите намалиха прогнозите си за печалби и приходи, според анализаторите на Morgan Stanley.

"Предвид на тези нарушени оценки и взаимовръзки, ние предпочитаме да държим европейски акции ориентирани към стойност, пред такива ориентирани към ръст, както и индийски и бразилски акции пред тайвански и корейски", допълват експертите на щатската банка.

Още по темата:

Ярдени: S&P 500 ще завърши годината при 3 100 пункта

Инвеститорите да се подготвят за дълга търговска война!

Експерт: През май можем да видим срив за щатските индекси