Снимка: iStock

Първичното публично предлагане на Uber, което се проведе вчера вечерта, пострада заради възможно най-лошия момент, избран от компанията.

Инвеститорите са оценили акциите при най-ниския край на предварително определения ценови диапазон което доведе до оценка далеч под средните очаквания на пазара.

Многобройни са факторите, натежали вълху акциите на Uber, главният сред тях обаче, най-вероятно е лошото представяне на акциите на Lyft, откакто тази компания проведе IPO през март.

Лошо подбраният момент от Uber вероятно ще струва на компанията милиарди долари. Защото на фондовия пазар времето е всичко. За Uber се оказва, че моментът на първоначалното й публично предлагане не може да е по-лош.

Акциите на компанията бяха оценени на 45 долара при предварително зададен диапазон от 44 до 50 долара. Това дава пазарна оценка на компанията от 75.5 милиарда долара.

Според експерти обаче, това не е болка за умиране. Едва 10-годишната компания е с пазарна оценка по-голяма от тази на автомобилния производител Ford, или компанията за наем на автомобили Avis, както и гигантът за платена телевизия Viacom.

Но първоначалната публична оценка очевидно е разочароваща за компанията и ранните й инвеститори. Сумата е доста по-ниска от 100-те милиарда долара или повече, за които компанията съобщаваше, че е набирала капитал при последните рундове на финансиране.

Оценката също така е само около две трети от оценките на инвестиционните банкери от миналата година - очаквания за 120 милиарда долара.

Разбира се остават надеждите, че може би акциите на Uber ще скочат днес, когато започне официалната им търговия.

Вероятно много различни фактори намалиха цената, която инвеститорите бяха склонни да платят за Uber в IPO-то. Главен сред тях почти сигурно е лошото представяне на акциите на Lyft от IPO-то на компанията през март.

В САЩ Lyft е основният конкурент на Uber. Въпреки че е значително по-малка, компанията има много сходства. И двете компании разклоняват таксиметровия си бизнес в други области, като услуги за споделяне на велосипеди, скутери и автомобили, които се управляват самостоятелно.

И докато и двете компании се отличаваха с ускорен ръст на приходите, те досега не успяха да генерират пари от своите операции.

Първоначално IPO-то на Lyft изглеждаше да върви добре, компанията стана публична на 72 долара на акция, на върха в своя диапазон. Това й даде първоначална оценка от 21 милиарда долара, което е с близо 40% по-високо от последната частна оценка, само девет месеца по-рано. Още по-добре, акциите й се покачиха до 88.60 долара в първия ден от търговията.

Оттогава обаче акциите на Lyft се понижават, като те достигнаха ново дъно от 52,78 долара за акция и приключиха в четвъртък на 55.18 долара, което е спад от 23% след IPO-то. Пазарната капитализация на компанията сега е едва над последната частна оценка.

Но и други фактори оказаха негативно въздействие върху първичното публично предлагане. В края на миналия месец компанията актуализира своите IPO документи, за да включи предварителната оценка на резултатите от първото тримесечие. Докладът не беше добър.

Приходите на Uber за периода нарастват само с 18% до 20%. Това е под 25% годишен темп, с който нарастват през четвъртото тримесечие на миналата година. И по-малко от половината от 42-процентния темп на растеж за цялата минала година.

По-лошо, компанията съобщи, че нейната тримесечна загуба, която намаля през четвъртото тримесечие до 865 млн. долара, се повиши до най-малко 1 млрд. долара през първото тримесечие.

Добавена беше и стачката на шофьорите на Uber и Lyft в събота. Макар и да е имало малко влияние върху финансите на Uber, трудовият процес подчертава нарастващото недоволство сред хората, които предоставят услугата и натиска, на който е подложена, за да увеличи заплащането им.

Но това не е всичко, с което Uber се бори. Фондовият пазар се срина през тази седмица и много от основните индекси сега са спаднали през последния месец. Опасенията във връзка с икономическото въздействие на търговската война с Китай засилиха загубите на фондовите пазари и намалиха апетита към риск.

Още по темата:

Uber може да бъде оценена на между 80 и 90 милиарда долара?

Uber с рекордна инвестиция за подразделението си за автономни автомобили