Снимка: iStock

LVMH е на път да изгуби позицията си на най-ценната френска компания и да изпадне от топ 10 на най-големите борсово търгувани дружества в Европа - символичен обрат за луксозния гигант, който само преди няколко години оглавяваше класацията по пазарна капитализация.

Акциите на компанията поевтиняха с около 2,5%, свивайки пазарната ѝ стойност до приблизително 201 млрд. евро, или 232 млрд. долара. Това поставя LVMH малко под L'Oréal и я изважда от европейския топ 10 за първи път от 2017 г.

Промяната показва мащаба на проблемите, пред които е изправен европейският сектор на луксозните стоки след силния ръст след пандемията.

На върха си през 2023 г. LVMH беше най-скъпата публична компания в Европа, а цената на една акция надхвърляше 900 евро. Оттогава книжата са загубили приблизително 55% от стойността си.

Само през тази година спадът е около 37%, което връща акциите до нива, наблюдавани по време на пандемията, когато ограниченията доведоха до затваряне на магазини по целия свят.

Размерът на настоящото понижение вече е сравним със спада на LVMH по време на глобалната финансова криза.

Един от основните проблеми е Китай - дълго време най-важният двигател на растежа за европейските луксозни компании.

По-слабото потребителско търсене в страната ограничава продажбите на скъпи модни стоки, часовници, бижута и алкохол. Това оказва особено силен натиск върху компании като LVMH, които разчитат на китайските потребители както на местния пазар, така и при пътуванията им в Европа и други големи търговски центрове.

Към това се добавя и конфликтът в Близкия изток, който удря потреблението в някои от ключовите пазари за луксозни стоки.

Допълнителен удар за LVMH идва от проблемите на Louis Vuitton - най-печелившата марка в портфолиото на групата.

Брандът се сблъска с негативна потребителска реакция в Китай след спор за търговска марка с местна компания за чай. Случаят допълнително усложнява позицията на Louis Vuitton на пазар, който вече се характеризира със значително по-слабо търсене.

Няколко инвестиционни посредници понижиха препоръките и целевите си цени за акциите на LVMH.

Проблемите на компанията са важни и отвъд самия луксозен сектор.

През предходния възход LVMH беше един от символите на европейския фондов пазар. Компанията се възползваше от комбинацията от растящо глобално богатство, силно китайско потребление и способността на водещите луксозни марки да увеличават цените си без значителна загуба на клиенти.

Този модел вече изглежда значително по-уязвим.

Винсент Жювенс, главен инвестиционен стратег в ING, посочва, че слабостта на LVMH поставя под въпрос твърденията за възстановяване на Европа, тъй като един от основните двигатели на растежа на региона - луксозният сектор - изпитва сериозни затруднения.

Промяната се вижда и в класацията на най-големите европейски компании.

Докато LVMH губи позиции, все по-голяма тежест придобиват компании от други сектори, включително технологии, фармацевтика, индустрия и финансови услуги.

Това представлява значителна промяна спрямо периода, когато групи като LVMH, Hermès и други представители на луксозната индустрия се превърнаха в едни от най-предпочитаните европейски инвестиции.

Спадът има и директен ефект върху състоянието на основния акционер и главен изпълнителен директор Бернар Арно.

Арно вече изпадна от десетката на най-богатите хора в света, докато челните позиции в глобалната класация все по-силно се доминират от американски технологични милиардери.

Тази промяна е символична и за по-широкото разместване между Европа и САЩ.

Докато европейските луксозни компании страдат от отслабващото глобално потребление, американските технологични гиганти продължават да се възползват от капиталовия поток към изкуствения интелект, облачните услуги и инфраструктурата за центрове за данни.

За LVMH основният въпрос вече е дали спадът е цикличен или представлява по-дълготрайна промяна в поведението на потребителите.

Възстановяване на китайското търсене би могло да върне значителна част от растежа, но ако потребителите останат по-предпазливи, а способността на луксозните марки да увеличават цените отслабне, секторът може да навлезе в значително по-труден период.

Изпадането на LVMH от европейския топ 10 затова е повече от техническа промяна в борсовата класация. То показва колко бързо може да се промени лидерството на фондовия пазар и колко силно един от най-важните двигатели на европейския растеж през последното десетилетие е загубил инерция.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.