Снимка: iStock

Акциите на CoreWeave поскъпнаха с около 15% в удължената търговия, след като компанията отчете по-силен от очакваното ръст на приходите и повиши прогнозата си за цялата година. Резултатите показват, че търсенето на изчислителна инфраструктура за изкуствен интелект остава изключително високо въпреки опасенията за мащаба на инвестициите в сектора.

Компанията очаква приходи между 3,45 млрд. и 3,6 млрд. долара през третото тримесечие. Анализаторите прогнозираха резултат в долната част на този диапазон.

Още по-силен сигнал идва от размера на бъдещите договорени продажби. CoreWeave приключи тримесечието с поръчки за около 104 млрд. долара, които предстои да бъдат изпълнявани през следващите години.

След края на отчетния период компанията е подписала допълнителни ангажименти от клиенти за над 25 млрд. долара.

Тези данни показват, че търсенето на инфраструктура за изкуствен интелект не само остава силно, но продължава да расте въпреки огромните инвестиции в нови центрове за данни и изчислителен капацитет.

CoreWeave се превърна в един от основните показатели за състоянието на пазара на инфраструктура за изкуствен интелект. Компанията е сред малкото публично търгувани доставчици, специализирани в отдаването на изчислителна мощност за обучение и работа на големи модели.

Този тип компании често се разглеждат като ново поколение облачни доставчици, които са изградени специално около графичните ускорители и изискванията на изкуствения интелект.

Именно затова резултатите на CoreWeave се следят внимателно от инвеститорите. Те дават сравнително директна представа дали компаниите продължават да увеличават разходите си за обучение на модели, центрове за данни и високопроизводителни изчисления.

За цялата година CoreWeave вече очаква приходи между 12,4 млрд. и 13,2 млрд. долара.

Предишната прогноза беше между 12 млрд. и 13 млрд. долара.

Повишението показва увереност, че новият капацитет ще бъде усвояван бързо и че търсенето няма да отслабне през втората половина на годината.

Приходите през второто тримесечие са се увеличили повече от два пъти до 2,58 млрд. долара.

Това е малко над очакваните от анализаторите 2,56 млрд. долара.

CoreWeave продължава да отчита загуби заради изключително бързото си разрастване, но и тук резултатът е по-добър от прогнозираното.

Нетната загуба е 1,14 долара на акция при очаквани 1,41 долара.

Важна промяна се наблюдава и при рентабилността на новите договори.

Главният изпълнителен директор Майкъл Интратор заяви, че сделките, подписани през второто тримесечие, трябва да носят маржове с между 5 и 10 процентни пункта по-високи спрямо договорите от последните тримесечия.

Една от причините е ограниченият свободен капацитет на пазара.

Когато търсенето на изчислителна мощност надвишава предлагането, CoreWeave получава по-добра позиция при договарянето и може да подписва контракти при по-благоприятни финансови условия.

Това е важен сигнал, защото досега една от основните критики към бизнес модела беше, че огромният ръст на приходите се постига срещу изключително големи капиталови разходи и висока задлъжнялост.

CoreWeave е заела десетки милиарди долари и инвестира агресивно в графични ускорители, центрове за данни и електроенергийна инфраструктура.

Сред основните клиенти са OpenAI, Meta и Microsoft.

Именно мащабът и финансовата стабилност на подобни клиенти помагат на CoreWeave да получава по-добри условия по собственото си финансиране.

Компанията се опитва да обвързва новите заеми с дългосрочни договори от големи клиенти, което намалява риска за кредиторите и позволява по-благоприятни лихвени условия.

Бързата експанзия продължава и извън САЩ.

CoreWeave обяви, че ще навлезе на азиатския пазар чрез три планирани центъра за данни в Индонезия.

Това показва, че компанията очаква търсенето на изчислителна мощност за изкуствен интелект да се развива като глобален, а не само американски пазар.

След публикуването на резултатите поскъпнаха и други компании, свързани с инфраструктурата за центрове за данни.

Акциите на Applied Digital, Nebius и IREN също се повишиха в следборсовата търговия.

Реакцията показва, че инвеститорите разглеждат данните от CoreWeave като по-широк сигнал за целия сектор, а не само като индивидуален корпоративен резултат.

CoreWeave е особено тясно свързана с Nvidia, която е водещият производител на графични ускорители за изкуствен интелект и същевременно е значителен инвеститор в компанията.

Това прави растежа на CoreWeave част от по-широката инвестиционна верига около изкуствения интелект - Nvidia доставя чиповете, CoreWeave изгражда инфраструктурата, а компании като OpenAI, Meta и Microsoft използват този капацитет за обучение и работа на модели.

Резултатите идват след период на значителна нестабилност при акциите.

През последните две седмици цената им беше подложена на сериозни колебания, след като фондът Situational Awareness ликвидира публичните си позиции в компании, свързани с изкуствения интелект.

Фондът е притежавал около 1,6% от акциите на CoreWeave към края на март.

Продажбите засегнаха широк кръг технологични компании, но част от позициите впоследствие бяха придобити от Citadel.

Въпреки нестабилността акциите на CoreWeave бяха поскъпнали с около 26% от началото на годината до края на редовната сесия преди отчета.

Компанията излезе на борсата през март 2025 г. и бързо се превърна в един от най-преките начини за инвеститорите да получат експозиция към разходите за инфраструктура за изкуствен интелект.

Силните резултати на CoreWeave съвпадат с положителни сигнали и от други компании в сектора.

Super Micro Computer, която произвежда сървъри за изкуствен интелект, също представи прогноза, която значително надхвърли очакванията.

Applied Materials трябва да публикува резултатите си по-късно през седмицата, което ще даде допълнителна информация за търсенето на оборудване за производство на полупроводници.

По-рано Microsoft съобщи, че облачният ѝ бизнес е нараснал с най-бързия темп от четири години.

Alphabet също отчете по-силни от очакваното приходи от облачни услуги, а размерът на договорените бъдещи приходи в сегмента се увеличи до 514 млрд. долара спрямо около 460 млрд. долара само едно тримесечие по-рано.

Комбинацията от тези резултати показва, че инвестиционната вълна около изкуствения интелект все още не дава съществени признаци на забавяне.

Особено важно при CoreWeave е, че търсенето се материализира не само в текущи приходи, но и в огромен обем договори за бъдещи периоди.

Поръчките за 104 млрд. долара дават на компанията значителна видимост върху бъдещия бизнес, макар изпълнението им да зависи от способността ѝ да изгражда необходимия капацитет достатъчно бързо.

Именно тук остава и основният риск.

CoreWeave трябва непрекъснато да инвестира огромни средства в центрове за данни, електроенергия и скъпи графични ускорители, преди тези активи да започнат да генерират приходи.

Това прави компанията зависима както от продължаващо високо търсене, така и от достъп до евтино финансиране.

Засега обаче резултатите показват, че пазарът остава достатъчно силен, за да оправдава агресивното разширяване.

По-високите маржове по новите договори са допълнителен положителен сигнал, защото предполагат, че CoreWeave може постепенно да превърне експлозивния ръст на приходите в по-устойчива рентабилност.

След отчета най-важното послание към пазара е ясно - компаниите продължават да се борят за ограничена изчислителна мощност, а търсенето на инфраструктура за изкуствен интелект остава достатъчно силно, за да поддържа както ръста на CoreWeave, така и по-широкия инвестиционен бум в центровете за данни.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.