Снимка: iStock

Super Micro Computer представи значително по-силна от очакваното прогноза за приходите през текущото тримесечие, давайки пореден сигнал, че инвестиционният бум в инфраструктура за изкуствен интелект продължава да поддържа високо търсене на сървъри и изчислително оборудване.

Компанията очаква приходи между 14,5 млрд. и 15,5 млрд. долара за тримесечието, приключващо през септември. Средната прогноза на анализаторите беше за около 12 млрд. долара, а дори най-оптимистичната оценка достигаше едва 13,3 млрд. долара.

Коригираната печалба се очаква да бъде между 1,01 и 1,10 долара на акция при средна пазарна прогноза от 0,74 долара.

Силните очаквания изпратиха акциите на Super Micro Computer с около 9% нагоре в удължената търговия. Преди публикуването на резултатите книжата приключиха редовната сесия на 31,60 долара и бяха натрупали около 8% ръст от началото на годината.

Основният двигател остава огромното търсене на инфраструктура за обучение и използване на модели с изкуствен интелект.

Super Micro Computer произвежда сървърни системи, в които се използват високопроизводителните ускорители на Nvidia. Тези чипове се превърнаха в основата на голяма част от центровете за данни, изграждани за изкуствен интелект.

Ръководството на компанията очаква тази инвестиционна вълна да продължи.

За финансовата година, започнала през юли, Super Micro Computer прогнозира приходи между 65 млрд. и 72 млрд. долара.

Това е значително над средната оценка на анализаторите от 54,4 млрд. долара и предполага много по-бърз растеж, отколкото пазарът очакваше досега.

Прогнозата отразява както увеличаващите се възможности при изкуствения интелект, така и подобряването на способността на компанията да превръща новите поръчки в реални доставки.

Само преди месец Super Micro Computer съобщи, че размерът на договорените бъдещи поръчки е достигнал рекорд след нови сделки за повече от 60 млрд. долара.

Тази информация предизвика еднодневен ръст на акциите от около 20%.

Сега новата прогноза показва, че голяма част от този интерес започва да се превръща в очаквани приходи.

Компанията се опитва едновременно да увеличава производствения капацитет и да подобрява рентабилността си чрез продажба на продукти с по-високи маржове и ограничаване на разходите.

Главният изпълнителен директор Чарлз Лян заяви, че инвестициите в технологично лидерство, производствен мащаб и глобално съответствие с регулациите позволяват на клиентите да изграждат инфраструктура за изкуствен интелект по-бързо и по-ефективно.

Резултатите за последното приключило тримесечие също показват силен растеж.

Приходите за периода до 30 юни са се увеличили с 93% до 11,1 млрд. долара.

Това е малко под средната прогноза на анализаторите за 11,3 млрд. долара, но печалбата се оказа по-добра от очакваното.

Коригираната печалба достигна 1,70 долара на акция спрямо прогнозирани 1,59 долара.

Коригираният брутен марж беше 17,6%.

Именно рентабилността остава един от най-важните показатели за инвеститорите, защото бързото разширяване на бизнеса със сървъри за изкуствен интелект невинаги автоматично се превръща в силен ръст на печалбата.

Super Micro Computer работи в сектор, където голяма част от стойността на системите идва от скъпите чипове на Nvidia. Това може да ограничава маржовете, особено при агресивна конкуренция между производителите на сървъри.

Компанията обаче очаква постепенно подобрение на нормализирания брутен марж през новата финансова година.

Това би било важно, защото съчетанието между огромен ръст на приходите и стабилизираща се рентабилност може значително да увеличи печалбите.

Super Micro Computer се превърна в един от най-преките корпоративни бенефициенти от глобалното изграждане на центрове за данни.

Докато Nvidia печели от продажбата на графичните ускорители, Super Micro Computer комбинира тези чипове със системи за захранване, охлаждане, памет и други компоненти в готови сървърни решения.

Това поставя компанията в центъра на инвестиционната вълна, при която големи технологични групи и облачни доставчици харчат десетки милиарди долари за нов изчислителен капацитет.

Последните резултати от други компании в сектора потвърждават, че разходите остават високи.

CoreWeave също повиши прогнозата си за приходите след силен ръст на търсенето на изчислителна мощност за изкуствен интелект.

Microsoft съобщи за най-бързото разрастване на облачния си бизнес от четири години, а Alphabet отчете по-силни от очакваното приходи от облачни услуги и значителен ръст на договорените бъдещи продажби.

Тази комбинация намалява опасенията, че инвестиционната вълна около изкуствения интелект може скоро да достигне връх.

При Super Micro Computer обаче остава и значителен регулаторен риск.

През март американските прокурори повдигнаха обвинения срещу съоснователя на компанията Их-Шян „Уоли“ Ляу за предполагаемо незаконно пренасочване на сървъри с чипове на Nvidia за милиарди долари към Китай в нарушение на американските ограничения за износ.

Самата Super Micro Computer не е обвиняема по случая и заяви, че сътрудничи на властите.

В края на юни тайванските прокурори задържаха и двама служители на компанията след претърсване на местните ѝ офиси във връзка с разследване за контрабанда на чипове на Nvidia към Китай.

Тези случаи остават потенциален източник на несигурност за инвеститорите, особено като се има предвид нарастващото значение на ограниченията върху износа на високопроизводителни полупроводници.

Въпреки това непосредственият фокус на пазара е върху темпа на растеж.

Прогноза за приходи до 15,5 млрд. долара само за едно тримесечие представлява огромна промяна спрямо мащаба на бизнеса отпреди няколко години.

Още по-съществена е годишната цел от до 72 млрд. долара.

Ако бъде изпълнена, тя ще покаже, че изграждането на инфраструктура за изкуствен интелект продължава да се ускорява, вместо да навлиза във фаза на нормализиране.

Това има значение и за Nvidia, тъй като голяма част от сървърите на Super Micro Computer използват нейните ускорители.

Силните продажби на сървърно оборудване следователно представляват косвен индикатор и за устойчивостта на търсенето на полупроводници за изкуствен интелект.

Отчетът също така подсказва, че ограниченията в капацитета и огромните инвестиционни бюджети на клиентите все още превъзхождат опасенията за високите разходи в сектора.

Основният въпрос постепенно се измества от това дали компаниите ще продължат да инвестират към това колко бързо доставчиците могат да изграждат и предоставят необходимото оборудване.

Super Micro Computer се намира в благоприятна позиция именно поради способността си сравнително бързо да внедрява новите поколения чипове на Nvidia в готови системи.

Но високите очаквания увеличават и риска при евентуално забавяне.

След като компанията прогнозира приходи с милиарди долари над очакванията на Уолстрийт, инвеститорите вече ще следят дали производството, доставките и маржовете могат да поддържат този темп.

Засега резултатите дават пореден аргумент, че глобалният инвестиционен цикъл около изкуствения интелект остава в силна фаза.

Рекордните поръчки, почти двойният ръст на последните тримесечни приходи и прогнозата за до 72 млрд. долара продажби през новата финансова година показват, че търсенето на изчислителна инфраструктура продължава да надхвърля дори най-оптимистичните пазарни очаквания.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.