Снимка: iStock

Биткойн може да се окаже една от най-силните инвестиционни идеи на десетилетието, въпреки рязката корекция от последните месеци. Това е основната теза в анализ на финансовото издание „Мотли Фул“, според който дългосрочният аргумент в полза на най-голямата криптовалута остава свързан с постоянния ръст на паричното предлагане и ограниченото предлагане на самия биткойн.

Към 29 юни цената на биткойн е била с около 52% под върха, достигнат през октомври миналата година. Подобен спад лесно връща скептицизма на пазара, но според анализа това не е достатъчна причина активът да бъде отписван. Историята на биткойн показва, че големите понижения често са били част от по-широк цикъл, а не край на инвестиционната теза.

Основният аргумент в полза на биткойн остава обезценяването на държавните валути. Паричното предлагане в САЩ, измерено чрез широкия показател М2, се е увеличило с 238% през последните 20 години. Този процес беше ускорен от мерките за подкрепа след финансовата криза през 2008 г. и по време на пандемията.

Фискалната картина допълнително засилва този аргумент. Бюджетният дефицит на САЩ за фискалната 2025 г. е 1.8 трлн. долара, а федералният дълг се доближава до 40 трлн. долара. Според анализа вероятността паричното предлагане да спре да расте през следващото десетилетие е малка, тъй като ограничаването на разходите или увеличаването на данъците остава политически трудно.

На този фон биткойн се разглежда като актив с ясно ограничено предлагане – максимум 21 млн. монети. Именно този недостиг е в основата на тезата, че криптовалутата може да печели от среда, в която държавните валути продължават да губят покупателна сила.

Това не означава, че всяко ново увеличение на паричното предлагане автоматично ще се прелее в биткойн. Връзката не е механична. Но според анализа все повече индивидуални инвеститори, компании, финансови институции и дори държави започват да разбират привлекателността на дигитален, децентрализиран и ограничен актив, който не се контролира от един централен орган.

Отделен анализ на същото издание поставя под въпрос смисъла от широка експозиция към алтернативни криптовалути. Примерът е инвеститор, който през юни 2021 г. е разпределил 5 000 долара поравно между биткойн, лайткойн, полкадот, кардано и аваланч. При такава кошница единствено биткойн е донесъл положителна доходност, докато останалите позиции са на загуба – в някои случаи с над 90% под входната цена.

Тази разлика подсилва тезата, че за повечето инвеститори простата експозиция към биткойн може да бъде по-разумна от опита да се подбират десетки по-малки криптовалути. Пазарът на такива активи остава силно фрагментиран, рисков и труден за оценка. Много проекти не оцеляват дълго, а дори част от оцелелите често изостават спрямо биткойн.

Данни, цитирани в анализа, показват, че милиони криптовалути, създадени след 2021 г., вече не съществуват. Само през 2025 г. са се провалили 11.6 млн. проекта, като значителна част от тях са били свързани със спекулативни схеми.

Изводът е ясен: биткойн остава волатилен и рисков актив, но дългосрочната му инвестиционна теза е по-лесна за разбиране от тази на повечето алтернативни криптовалути. В среда на растящ дълг, хронични дефицити и увеличаващо се парично предлагане, ограниченото му предлагане продължава да бъде основният аргумент на привържениците му.

*Материалът е с аналитичен характер и не представлява инвестиционен съвет.