Снимка: iStock

Впечатляващият тригодишен период, който добави 78% към американските акции, не възпира постоянно бичите прогнозисти на Уолстрийт. Но оптимизмът тази година идва с доза предпазливост, пише "Блумбърг". 

„Насочете погледите си малко по-ниско“, каза Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA. „Добре е да останете бичи, но да го пишете с малка буква Б, защото се сблъскваме и с исторически предизвикателна година на междинни избори.“

Стратезите, анкетирани от "Блумбърг", очакват S&P 500 да се покачи с 9,2% тази година, приблизително в съответствие със средната обща доходност за този век. Но това би било по-малко от предходните три години, когато индексът отчете ралита от 24%, 23% и 16%.

Средната печалба, очаквана от стратезите, също е равна на историческата средна стойност за представяне през четвъртата година след три поредни двуцифрени ралита, според Стовал. Скорошната история е по-малко розова.

Последните два последователни периода на печалби от поне 10% бяха последвани от годишни спадове, както през 2020 г., така и през 2015 г. Ако S&P 500 наистина спечели 10% тази година, това би отбелязало най-добрия четиригодишен период за индекса от 1999 г. насам.

Бичият сценарий се основава на очакванията, че американската икономика ще набере скорост през първата половина на годината, като данъчните облекчения и регулаторните облекчения ще допълнят продължаващия тласък от развитието на изкуствения интелект.

Смекчаването на очакванията идва от продължаващите опасения, че оценките остават високи и плановете за капиталови разходи могат да започнат да натежават на печалбите.

„Нарастващата капиталова интензивност на големите технологични инвеститори, които съставляват огромен дял от индекса, повишените коефициенти, както и пукнатините на пазара на труда“ допринасят за аргументите за „по-предпазлива позиция“, коментираха стратезите на BofA Securities Виктория Ролоф и Савита Субраманиан.

Двамата прогнозират, че S&P 500 ще добави само 4% тази година. Историята също дава причини за предпазливост с наближаването на 2026 г. В годините на междинни избори средният ръст на пазара е само 3,8% и се покачва само в 55% от случаите. „Това не е много по-добре от хвърляне на монета“, каза Стовал.